东方证券：反复波动高位回吐拉开序幕

东方证券：反复波动高位回吐拉开序幕 更新时间：2010-12-6 7:59:42 　　本周沪指在反复震荡后又重归平静，周二的大幅杀跌及周四的反向跳空高开，都预示着多空双方在整个过程中均做过努力和较量，但在目前的盘面中谁也说服不了谁，仍处僵持状态。

从量能上来看，目前盘口观望气氛较浓。沪市的量能从三周前的三千亿元直接萎缩至一千亿元一线，很明显前期高位大量撤退的资金并没有再度逢低介入，反而开始驻足在场外等待。而在地量波动的情况下，中石油却越来越活跃，表现出了良好的弹性，就连短线的价差也可以实现，这在历史上是较为少见的现象。但它的每一次活跃都要吓退一部分前期强势股及小盘股转弱。

本周可以很明显地看到中小板指数和创业板指数均双双在高位拉出阴线，“高位乏力、反弹减仓”已成为了近期主力对强势股的主要操作手法。如果说沪指是从11月11日开始下跌的话，那么前期反向走强的很多强势股却是从本周二开始首度拉开了高位回吐的序幕。

目前很可能是通过这种“大平小跌”的运行方式，从而去缩小指标股与题材股之间的剪刀差。因为整个2010年，是熊股煎熬和牛股疯狂的错乱年，是到了该平衡的时候了。如果这种迹象能够得以延续的话，那么对于一些前期的强势股而言，趁市场人气还未完全散去，近期仍将是逢高减仓及逢反抽下移仓位的最好时机。因为中小板指数从2008年底开始至今已经上涨了整整2年，仅仅该指数就上涨了250%，现在是到了该了结的时候了。

也许很多人还在想着小市值品种跨年度的行情，还在惦记着小盘股的送转题材。但现在，机构的调研能力已极为超强和极为超前，有无送转基本已预知，在这种情况下，很可能明年的送转盈利模式已提前在今年的不断上升中得以体现。再说，送股后填权只是一种模式，送股后贴权的格局也同样会存在。

所以，前期笔者一直建议大家从疯狂的小市值局部牛市中清醒过来，主动从超强势个股中转移出来，以避开未来的补跌行情。因为，也许近期沪指存留的震荡空间并不大，但未来很多强势股却会飞流直下。就像前期的有色，近期的医药，未来的白酒等等。

而对于大市值指标股而言，现在还没有到全线启动的时候。一年多来指标股单边熊市也就是未来的希望之所在，对于该类个股，应该“观望、等待、忍耐，就等放量的那一天”。 新民晚报

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