中邮中小盘基金二八转换只是阶段性表现

中邮中小盘基金:“二八”转换只是阶段性表现

中邮中小盘基金:“二八”转换只是阶段性表现 更新时间:2011-4-29 12:05:10   今年一季度,中小盘股票和中小盘基金的表现比较一般,大盘蓝筹方向的股票和基金则表现相对较好。市场未来是否将迎来大小盘风格的“二八”行情转换?  风格轮动可能是A股市场的常态,有行业和宏观的因素,也有资金推动因素。从去年四季度开始,持续两个季度的中小盘股票下跌之后,相信中小盘仍存在股票下跌而带来的投资机会。  今年以来我们的确看到包括银行、地产、水泥、家电、机械等一系列传统行业的大盘蓝筹股票表现远超过中小盘。一方面从历史情况来看,中小盘从2008年以后几乎3年来都享受了相对较高的估值溢价,这种估值溢价需要得到回归;而另一方面,大盘蓝筹行业在过去两年都有一个相应的折价,市场需要寻求一个相对的平衡,在今年上半年宏观调控的背景下,大盘股估值修复,而小盘股估值则有一个折价的过程。  “二八”转换只是市场的一种阶段性的表现,对投资而言,每一个阶段最主要的还是看各个不同行业的估值是否具有空间。  对于未来宏观的市场走势,关键因素是通胀:如果6月份以后通胀开始向下,则是较为乐观的结果,下半年可能会看得更积极一点。  最近也有很多国际因素必须考虑,如油价的攀升远远超出全球的预期;接下来如果利比亚局势仍然动荡,甚至波及到沙特,短期油价继续冲高的因素还要考虑在内;受输入性通胀的影响,很难预测通胀什么时候见到高点。

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