中邮中小盘基金：“二八”转换只是阶段性表现
中邮中小盘基金：“二八”转换只是阶段性表现 更新时间：2011-4-29 12:05:10 今年一季度，中小盘股票和中小盘基金的表现比较一般，大盘蓝筹方向的股票和基金则表现相对较好。市场未来是否将迎来大小盘风格的“二八”行情转换？ 风格轮动可能是A股市场的常态，有行业和宏观的因素，也有资金推动因素。从去年四季度开始，持续两个季度的中小盘股票下跌之后，相信中小盘仍存在股票下跌而带来的投资机会。 今年以来我们的确看到包括银行、地产、水泥、家电、机械等一系列传统行业的大盘蓝筹股票表现远超过中小盘。一方面从历史情况来看，中小盘从2008年以后几乎3年来都享受了相对较高的估值溢价，这种估值溢价需要得到回归；而另一方面，大盘蓝筹行业在过去两年都有一个相应的折价，市场需要寻求一个相对的平衡，在今年上半年宏观调控的背景下，大盘股估值修复，而小盘股估值则有一个折价的过程。 “二八”转换只是市场的一种阶段性的表现，对投资而言，每一个阶段最主要的还是看各个不同行业的估值是否具有空间。 对于未来宏观的市场走势，关键因素是通胀：如果6月份以后通胀开始向下，则是较为乐观的结果，下半年可能会看得更积极一点。 最近也有很多国际因素必须考虑，如油价的攀升远远超出全球的预期；接下来如果利比亚局势仍然动荡，甚至波及到沙特，短期油价继续冲高的因素还要考虑在内；受输入性通胀的影响，很难预测通胀什么时候见到高点。
