中邮基金周报
中邮基金周报 更新时间：2010-5-7 0:00:29 行情分析 股票市场: 本周市场为持续回落行情,流动性紧缩预期、国际市场震荡等多因素导致,沪指已开始回补前期2830点处缺口,周K 线收实体117.47点带下引线的中阴线。从技术形态看补缺已成必然,五一期间央行上调存款准备金以收紧流通性,短期难出利好政策,后市股指震荡探底的可能性大。 从行业表现看,本周没有行业指数上涨的板块,行业指数跌幅居前的为:纺织服装、餐饮旅游、轻工制造、综合、食品饮料等板块。 本周市场为普跌行情,二、三线小市值股票补跌明显,大市值权重股因已持续调整所以跌幅较小。近期上调存款准备金、房地产后续调控政策的出台,对权重股继续构成压力,而小市值股票还未止跌。后市建议投资者严格控制仓位以回避风险,关注重点放在防御性好又有业绩支持的品种上。 债券市场: 1.上周债券行情仍是资金推动,央行在五一节前因现金需求对公开市场操作稍加放松,净回笼1150亿元,其中1年期央票发行750亿元,利率持平。1年期国债出现流标,表明需求方对短端绝对收益率要求高于目前水平。 2.本周公开市场到期资金1220亿元,回笼压力较小,但5月份公开市场到期6130亿元,属于较高水平,3年期央票发行量可能加大。 上周策略回顾和本周策略观点 1.央行本月内继续提高准备金率收紧资金面的可能性较小。3月末银行系统超储率低于2%,本次准备金率上调之后,银行系统超储规模降低到7000亿元左右,处于历史较低规模。资金面总体中性偏紧,对债市不利。目前收益率走高的可能性远高于继续走低的可能性。 2.我们预计近期汇率方面调整的可能性较大,这将给债市带来显著调整。事实上,资金面支撑的债市行情偏离基本面越久,越难以持续。我们仍坚持防守策略,规避利率产品,配置短久期信用产品。中邮创业基金管理有限公司
