中邮核心优选股基王丽萍：敢于长期持有 源于价值和信心
中邮核心优选股基王丽萍：敢于长期持有 源于价值和信心 更新时间：2010-8-17 0:10:15 在不少投资者甚至基金业同行的眼里，中邮核心优选股票型基金很有“性格”。 作为中邮基金公司的首只产品，2006年下半年才成立的中邮核心优选，在2007年公募基金年终排名中，最后一刻反超一直收益率居前的博时创业成长，排名紧随华夏大盘精选之后获得年度亚军，年度收益率为191.51%，成为当年一大“黑马”。 然而，由于种种原因，到了2008年，中邮核心优选业绩排名靠后。但在2009年，中邮核心优选业绩大翻身，以105.09%的净值增长率名列同类基金前茅，再次荣膺年度开放式股票型金牛基金。 敢于长期持有具备价值投资的股票 “要对自己持有的品种有信心。”王丽萍表示，中邮核心优选的仓位比较重，是敢于长期持有具备价值投资的股票。 王丽萍说，中邮核心优选成立还不到四年，对它进行定性评价还为时较早。尽管市场上有看法认为中邮核心优选投资风格激进，但从投资品种来看，都是非常稳健的股票——这些股票都是有估值保证和成长保证的。中邮核心优选牛熊市业绩反差比较大，是因为仓位比较重，这恰恰是因为对自己持有的品种有信心，一旦选择好了，敢于重仓持有。 “市场有涨有跌，公募基金作为机构投资者，不应该追随市场追涨杀跌，加剧股市的波动。”王丽萍说，一方面股市放大了经济的波动，另一方面，投资者追涨杀跌的习惯又进一步放大了股市的波动。机构投资者有责任引导市场理性的投资习惯。 在她看来，在市场下跌之时，把仓位降至最低并不是“过冬”的唯一办法。一方面，对于看好的股票，敢于长期持有，重在选择持有的品种；另一面，应该在不同时间段，选择不同的品种配置，通过配置转换而不仅仅是仓位变动来获利。长期来看，这样的投资效果要好于盲目杀跌，从长周期来看能够超越市场。 统计显示，2006年9月28日中邮核心优选成立之时，上证综指为1725点，到2010年8月13日，为2607点，上涨了51%，而截至8月13日，中邮核心优选的累积净值为2.55，比成立之初上涨了155%。 看好消费升级和产业升级 对于7月份以来的反弹，王丽萍认为，这是因为上市公司逐渐披露的中报业绩超出市场预期，有了业绩支撑，市场应该涨到合理的范围。超预期的业绩，说明中国经济亮点越来越多，市场逐渐转入乐观情绪。 她对三季度的行情看得比较乐观，看好消费升级和产业升级相关股票。 在产业升级上，一是看好新兴产业，二是看好装备制造业的整体升级。在她看来，“内外兼修”的装备制造业是最可能引领中国工业走向世界的行业之一。80年代中国靠低端消费品进入世界市场，当今的中国将以先进的装备制造快速崛起。国内具备领先技术水平的龙头公司，例如汽车配件制造业，以其技术、品牌、渠道力量，新入新的成长阶段，有望打造出全球制造业龙头公司。 而收入体制改革能有效带动消费升级。 “根据我们对长三角地区的调研，部分长三角地区企业一线员工加薪幅度在30%以上。”作为从研究员起步的基金经理，王丽萍注重调研，最看重公司的基本面。她说，低收入人群的消费力上升将带动衣食住行等消费。同时，随着社会保障的完善、医改的深入，居民的消费信心也将增加。 从中邮核心优选公布的二季报看，前十大重仓股中，豫园商城、百联股份、东方航空、上海机场、中青旅等世博相关概念股票占了半壁江山。 王丽萍说，表象是投资世博，但深层逻辑是投资长三角地区的消费升级潜力、投资区域振兴规划。长三角地区作为中国最富裕的地区，消费升级带来的购买力，一定会对相关上市公司持续发展带来明显的推动力。世博仅仅是个开端，是长期发展中的必然现象，虽然无法判明时间，但伴随区域振兴，后续一定会不断出现类似的投资亮点。 “市场热点切换频繁以及波动加剧将要求我们更加精细操作才能获得更好的投资收益，我们在2010年尽可能的为基金持有人实现更好的业绩回报。”王丽萍在基金二季报中如是向持有人承诺。
