中金2021年全行业策略出炉:新能源汽车、光伏、工程机械、航空股被重点关注
但到2021年,随着不确定性降落,企业敷衍大年夜宗商品等实物资产的投资会回升。那么股票端,和大年夜宗商品等有关的股票机遇就大年夜一些。
王汉锋此次线上分享的主题为:“2021年投资策略展望”。以下为实录精编。
最后,绿色成长。不久前,最高带领人答理,2060年实现“碳中和”。我相信,“十四五”打算中也会对绿色成长有更高的要求。低碳环保财产应该会有很好的投资机遇,具体来说,新能源汽车、节能环保,都有关注价值。
工程机械高景气度2021年仍有望连续 ,预期还会有10%的同比增长,并不悲观。
硅料行业方面。曩昔几年是降落周期,产能连续整合。看的机遇,有三方面的逻辑:
对应到财产上,三季度以来,电解液价钱明明上涨,说明财产的有效供给饱和,需求却快速提升。预期燃油车和电动车的平价时点也会提前。
参考日本美国,在人均快速增长时,客运行业会连结两倍于GDP的增速。航空和高铁配合挤占了平凡铁路和长途客车。
再次,科技进级,数字化转型。本年3月市场大年夜幅波动时,没有人会想到,疫情的到来,居然会加快全球数字化转型。即便在疫情后,列国也理解,数字化转型不可逆转。落到具体财产上,5G、VR/AR、对制造业的数字化改革和进级,以及国产替代。
中金走运物流和根本举措措施首席阐发师杨鑫:航空乘风,航运破浪,快递物流雕琢前行
国产化方面。曩昔五年,海内产品进级结果明明。另外,全球化成长机遇,成熟企业一定会去拓展海外市场;在一些根本工业、根本工艺范畴,比如液压件、核心零部件等等仍然大年夜量依赖进口,出格是半导体范畴的机械装备,国产含量10%都不到。因此,预计国产化还会贯串未来5-10年。
中金电力装备和新能源行业阐发师曾韬:
来岁投资的两大年夜主线:一是跟随“碳中和”方针,具备高竞争力、长期增长潜力的龙头公司,将受益于业绩上升、估值快速消化,双重推动企业市值增长。二是,电动车的推广,也会推动硫酸铁锂电池的景气度提升。整车商也会在一线供应商外,培养二线供应商,动员二线优质企业增长。
关于2021年大年夜类资产配置。起首要区分通用资产和实用资产。受疫情影响,经济的不确定性大年夜增。这与以往下行周期存在很大年夜的不同,即本年的不确定性更大年夜。基于此,本年投资的主体,更倾向于投资通用资产,比如货币、债券和股票等。
那么为什么更加看好制造?因为中国事全球新能源产能的主要市场。所以,我们很是看好新能源制造财产。敷衍行业性质,目前有个很大年夜的争议:新能源到底是周期仍是发展板块?我们倾向于后者。因为以往新能源财产的主要利润来历是政府补助。但在平价时代,由于曩昔10年,光伏本钱降落了90%,利润会留存在制造业环节、并分流向下游运营财产。
2021年全球有望强劲苏醒,限制中国经济苏醒的主因是偿还问题。但随着不确定性降落,大年夜宗商品实物资产投资以及相关股票资产投资机遇将回升。
若何判定行业景气度?宏不雅方面,我们主要关注两个先行指标:工业企业利润指标、工业企业产能操纵率。中不雅方面,我们推荐两个指标:工业自动化行业下游的固资数据――尤其是汽车制造、3C消费电子、高端手艺设备三个行业,还可以看月度工业机器人和切削机床数据。微不雅的企业数据,跟踪工业机器人、机床工具等行业的上市公司数据,跳动财经,另外有些台湾企业会披露月度数据。
主要的边际变量有两个地区――美国和欧盟,尤其是欧盟,政策推动很强,最近也提出了一个很激进的碳排放稽核方针。以前欧盟在2030年的减排方针是40%,提升到50%-60%,将会对财产链发生很大年夜的催化,尤其是新能源车辆的渗透率,会有30%的提升幅度。主流车企加速电动化,增加新车型的供应。并对中美市场发生拉步履用。
快递物流方面,目前处于黎明前的黑暗,但距离行业格式清晰已经很近了;非快递物流板块,已经有龙头呈现。
美国大年夜选后,平易近主党政府一直很关注气候变化。拜登的指引方针也提出到2050年实现“碳中和”。其中将投入3000亿美元用于新能源汽车的研发,指定更加严格的燃油车贩卖尺度,并到2030年摆设50万个公共充电桩网点。其中到2026年的新能源车销量方针是特朗普政府框架下的5倍。这是最大年夜的边际变化。
新能源车板块2021年的平均估值预计在40-50倍,随着行业未来3-5年的高速增长消化估值、新能源车销量的极大年夜增长,业绩有超预期的空间,我们也会在2021年重点推荐新能源汽车板块。
刘俊此次分享的主题为:“2021年电力新能源行业展望”。以下为演讲实录精编。
敷衍资本市场已经遗忘了的航运板块,行业的周期很长,而最近集装箱价钱的飙涨吸引了市场关注,这是短期需求所动员的。我们也根据在手订单测算过,航运行业未来3年的机遇其实仍是不错的。
总结一下,我们的策略就十六个字――航空乘风,航运破浪,快递物流雕琢前行。
风险方面,一是政策退出。2020年政策大年夜幅宽松,2021年可能会趋于收紧,本年年末就已经有体现。二是外围,美国大年夜选看似已经尘埃落定,但背后的平易近粹、平易近族、贫富差距过大年夜、地缘风险问题,都没有得到解决。不排除2021年还会继续以其他情势体现出来。
中金首席经济学家彭文生:来岁全球经济或强劲苏醒,大年夜宗商品相关股票机遇更大年夜
至于补助,我们预计,至少2021年的补助不会恶化,因此企业的应收账款数据会有好转。
短看需求苏醒,长看人工替代。中国生齿老龄化大年夜势所趋。工业机器人、激光和自动车床装备的本钱降低,推动更大年夜范围的推广。
中金和根本举措措施首席阐发师杨鑫:
我们重点看好新能源汽车板块,尤其是2020年-2021年可能会有一波跨年行情。核心逻辑有两点:市场敷衍未来销量的上调,以及短期内的供需错配带来盈利反转。
不要对指数抱有太大年夜预期。指数牛市有难度,要更多关注结构性和周期性的机遇。
中金高端设备制造组首席阐发师孔令鑫:工程机械高景气度2021年仍有望连续
孔令鑫此次分享的主题为:“2021年展望”,以下为实录精编。
运输行业,中国货运量已经是美国的4倍多,因此整体增长空间有限。但需求倒逼。手艺推动,尤其是5G时代的到临,物流板块的机遇比力多,具体来看,快递行业的复合增速有20%;本地配送,预计5年3倍,复合增长率27%,包含外卖、生鲜商超,其中,生鲜商超未来的增速可能会快于外卖,跳动财经,我们测算复合增速会到达30%-50%;疫情催化下,促进跨境电商行业的转折点的加快到临;to B物流方面,国度很是支持通过此物流方式来降低整体物流本钱。
回首2020年,机械行业板块的表现很不错。尤其是剔除轨道装备制造业后,工程制造板块的涨幅达50%。从2020年二季度起头,行业就一直维持高景气,预计景气还会延续到2021年。
起首看走运物流3-5年的大年夜趋向。我们看好客运长期向上的趋向,物流细分行业更有机遇。
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