券商股再迎利好 并购浪潮起波澜

这一动静到底有多重磅？对市场影响多深？公开资料显示，2004年10月25日保险资金获准入市，最起头投资权柄类资产的比例上限仅为5%，2007年7月17日这个数字上调至10%，2010年8月5日上调至20%，2014年2月19日上调至30%，此次上调至45%，跳动财经，一共花了16年的时间。

对保险公司权柄投资实施差异化分类羁系，被不少机构讥讽为保险公司里的“好孩子”和“坏孩子”未来权柄投资将遭遇“冰火两重天”，其中偿付能力充沛率、资产欠债管理能力及风险状况等指标都较优的保险公司就是“好孩子”。

别的，针对此次通知中支持员工持股的部门，安然证券暗示，券商行业确实需要引入“股权激励”等金手铐政策，激励员工、尤其是核心主干人员与公司长期共成长。

券商股迎利好：第五轮并购浪潮或在路上

据测算，假如按照45%的配置权柄类资产测算，停止2020年3月末，险资权柄类可配置资产将增加3.3万亿。据业浑家士估计，思量到新冠肺炎疫情影响，预计本年险资权柄投资增量约在4500亿元。

东方证券非银阐发师以为，通过外生并购、头部券商强强联合的方式是打造“航母级”券商的捷径，也将助推我国证券行业快速做大年夜做强，快速提升资本市场直融功效与系统重要性。阐发指出，头部券商间并购合适羁系引导资本市场支持实体经济成长的整体思路，并有望获羁系的鼎力大举支持，我国证券行业也有望掀起新一轮的强强并购浪潮，加快头部集中化趋向，加剧行业内部门化，强者愈强，重点利好头部券商。

在业浑家士看来，《通知》有利于引导保险公司开展价值投资、长期投资和审慎投资，为实体经济和资本市场提供更多资赋性资金，对市场的影响是尽力正面的。而银保监会也暗示，跳动外汇，将继续对峙市场化革新标的目的，在偿二代和资产欠债管理羁系框架下，连续不竭强化分类羁系机制，尽力探索不同类型保险公司的权柄投资羁系模式，支持保险公司切实服务好实体经济和资本市场稳定成长。

银保监会的发文让市场增量资金有了新的“活水”，证监会的“通知”也带来券商股方面的利好。

7月17日，银保监会公布了《关于优化保险公司权柄类资产配置羁系有关事项的通知》。《通知》中对市场来说最有含金量的一条法则是：险资配置权柄类资产最高可占到上季末总资产的45%，这将给市场带来巨额长线资金，敷衍目前的A股无疑是一剂“强心针”。

上周末动静面十分值得关注：一方面银保监会对险资入市限制举行了放宽，优质险企权柄类投资比例提升从30%最高升至45%，将为市场带来巨额长线资金；另一方面，羁系层再次发文鼓励券商基金并购重组，支持员工持股、股权激励，业浑家士解读为利好券商股。　　近日证监会相关部分向各派出机构公布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理立异工作。一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是支持实施员工持股、股权激励规划。为充实发挥并购重组效应，实现母子公司协同成长，证监会支持行业机构在有效管理不合法竞争、防范利益冲突和利益输送的前提下，探索更为矫捷的母子公司成长定位和业务范围。

据悉，《通知》共有12条，主要内容包含以下几个方面：一是设置差异化的权柄类资产投资羁系比例：根据保险公司偿付能力充沛率、资产欠债管理能力及风险状况等指标，明确八档权柄类资产羁系比例，最高可到占上季末总资产的45%。二是强化对重点公司的羁系：明确规定偿付能力充沛率不足100%的保险公司，不得新增权柄类资产投资，责任准备金笼盖率不足100%的人身险公司、资金运用呈现重大年夜风险事件、资产欠债管理能力较弱且匹配状况较差、受处处罚的保险公司，权柄类资产羁系比例不得超过15%。三是增加集中度风险羁系指标：保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10%，进一步分散种别和品种投资风险。

本年险资权柄投资增量将达4500亿元

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