券商股尚有机遇吗？中信建投赵然：或在多空交叉中震荡上行

他以为，短期来看，整体上利多大年夜于利空，券商板块或在多空交叉中震荡上行。长期看，券商板块将受益于资本市场的做大年夜做强，存在继续向上的空间。

兼并重组关键在业务协同

对接下来券商股的走势，赵然从短期和长期两个方面举行了阐发。

赵然以为，券商盈利能力大年夜幅提升，其股价也会有相应表现。不外，券商盈利能力的提升，可通过股债市场行情、股票基金成交金额、融资融券余额等每日指标预先判定出来。因此，当上述指标大年夜幅改善时，券商的股价也会同步变化。

类似地，创业板注册制的实施将为券商投行、直投、经纪业务带来增量。起首是缩短审核时间，短期看券商投行业务将快速增长，长期看，注册制的实施将重塑投行竞争格式，同时赋予券商更多主动权，头部投行的上风或将进一步加强。

他还以为，所谓金融科技不仅是简单的上线新系统，对接外部互联网渠道，更多仍是公司业务流程的迭代，组织架构的优化，公司内部数据孤岛的冲破和部分之间业务的立异协同。操纵金融科技手段真正实现金融业的降本增效。对券商来说，数字化转型将成为券商“超车”的重要抓手。

他以为，做大年夜做强资本市场，打造航母级券商是羁系层对外释放的重要信号。随着核心竞争力转向资本实力、专业能力、订价能力、立异业务与外洋业务先发上风及金融科技运用，大年夜券商更易抢占行业革新立异的先机。因此，证券行业强者恒强是大年夜势所趋。

同时，海内经济苏醒进程领先于外洋，因而股市也较外洋股市更具吸引力，跳动财经，预计外洋投资者的资金将连续流入。

金融科技是本年的一大年夜热点，疫情也加速了券商数字化转型的脚步，金融科技会给券商带来哪些改变？赵然以为，有两方面的改变。

长期看，券商板块将受益于资本市场的做大年夜做强，或存在一定的上行空间。如资管新规等一系列政策的出台，使“非标转标”的趋向明确，资本市场成为境内机构资金的重要出口；高收益刚兑产品的整顿、产品收益率的降落等，正在激发居平易近资产配置的大年夜挪移，资本市场有望也成为居平易近资金的重要出口。

“未来，预计行业的马太效应将进一步加强，券商在科技赋能方面也将呈现南北极剖析。部门头部券商已转向与科技龙头强强联合，借助互联网公司的手艺与流量上风打开客户拓展空间。因此，科技或将成为券商连结自身行业地位和寻求突破的核心武器。”他说。

其次，他以为金融科技对券商的谋划模式也有影响。通过新手艺动员券商的前、中、后端并重成长，有助于券商实现降本增效。另外，数字化转型成为券商产业管理业务转型的战略核心，可提升客户体验，实现线上线下一体化，提高服务效率。

目前，证券行业机构的总体规模和实力与外洋投行比都有一定的差距。通过并购，证券公司能够迅速补齐短板，扩大年夜业务规模，整合母、子公司现有资源、发挥集团上风、减少同业竞争的损耗。尤其是面临外资的进入，合并重组能更好地实现协同效应和资源优化配置，从而提高证券公司的盈利能力和竞争实力。

短期看，券商板块行情受经济、货币、羁系、外洋等因素影响。目前，一方面，宏不雅经济慢慢苏醒、资本市场羁系政策支持证券业立异，这些都是利多因素；另一方面，流动性存在边际收紧的可能，且外洋因素也存在不确定性。整体上，仍是利多大年夜于利空，券商板块或在多空交叉中震荡上行。

其次是交易机制的放宽以及更多新经济企业的上市，将有效提振交投活跃度，增厚经纪相关业务收入。最后是创业板注册制革新使得一级市场投资退出通道更通畅，券商直投业务有望受益。

券商股在7月走出了一波行情，而落伍入调整。展望后市，券商股行情会若何演绎？本年资本市场的一系列革新，又会给券商带来哪些机遇？羁系层鼓励并购重组，这又将给行业带来哪些影响？带着这些问题，记者专访了中信建投非银行业首席阐发师赵然。　　券商板块或在多空交叉中震荡上行

他以为，证券公司若何能够真正站在中小企业的角度，提供一条龙的资本中介服务，外汇资讯，将是海内头部券商的成长标的目的。兼并重组并不是短期炒作，更关键的是可否真正实现1+1>2的业务协同。

“在强者上风连续巩固、外资券商扩容进程加快、银行进场、产业管理转型、资产管理去通道和衍生品业务等表里因素共振下，未来证券行业将面对更严峻巨大的竞争格式。”赵然说。

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