券商荐6只大牛股 注资进度加快

券商荐6只大牛股 注资进度加快 更新时间：2010-4-3 0:06:31 　　大秦铁路 毛利维持稳定 注资进度加快 　　□中信证券 谢从军

考虑注资后增厚业绩15%-20%等因素，我们预测大秦铁路2010年、2011年EPS分别为0.7元和0.82元，对应2010年、2011年的PE为14倍和12倍。我们给予14元的目标价，对应最新收盘价9.80元仍有超过40%的上涨空间，因此维持公司买入的投资评级。　　公司2009年业绩略超出我们此前的预期。年报数据显示，2009年公司实现营业收入231.23亿元，同比增长2.3％；实现营业利润87.68亿元，同比减少1.1%；实现净利润65.3亿元，同比下降2.2%；EPS为0.50元，加权平均净资产收益率为15.8%；每股派现金股利0.30元。　　公司煤炭运量下半年明显恢复，大秦线全年运量3.3亿吨。2009年大秦线日均开行重车90列，其中2万吨列车45列，单元万吨列车8列，组合列车37列，日均运煤90.5万吨，最高日运量111.35万吨。大秦线下半年日均运量96.6万吨，较上半年日均84.2万吨增加14.7%。公司累计完成煤炭运输量3.43亿吨，占全路煤炭运输总量13.26亿吨的25.9%；煤炭运输周转量2019亿吨公里，同比减少5.5%。　　我们认为，公司毛利率维持稳定，未来有望提升。公司2009年货运收入同比减少1%，低于煤炭运量的减少幅度，主要是煤炭来源结构的变化，大包线和大准线分别增加2392和1360万吨，北同蒲线和大同枢纽分别减少2372和2259万吨。客运收入同比增长13.6%，主要是客运量同比增长14.2%；其他收入同比增长131.5%，主要是跨局机车牵引费收入增加6亿元。主营业务成本支出115.82亿元，同比增长4.3%，增加的主要原因是材料成本、折旧费用、货运服务费等增加。　　而且，公司煤炭运量恢复增长，资产注入进度也在加快。预计大秦线2010年煤炭运量为3.8亿吨，甚至可能达到4亿吨，主要由于今年气候异常尤其是干旱将增加煤炭需求。初步统计数据显示，公司2010年一季度煤炭运量恢复增长比较明显，日均运量将近110亿吨。此外，公司资产注入在加快进行，提前公布年报就是个明显的信号，估计可能在4月中下旬过会，增发公告前可能会有交易性机会。　　风险因素：宏观经济二次探底；维修费用超预期。　　评级日期 研究机构 研究员 最新评级 目标价区间　　２０１０－３－３１ 申银万国 周萌 增持 　　２０１０－３－３１ 长城证券 宋伟亚 推荐 　　２０１０－３－３１ 中投证券 李超 强烈推荐 １６．９　　２０１０－３－３１ 长江证券 吴云英 推荐 　　２０１０－１－７ 江海证券 曾宁花 买入 １３．４　　２０１０－１－４ 瑞银证券 卫强 买入 １３．５２　　２００９－１２－３１ 银河证券 毛昂 推荐 １５　　２００９－１２－９ 中信证券 谢从军 买入 １４　　２００９－１２－７ 上海证券 冀丽俊 跑赢大市 　　摊薄ＥＰＳ ２００７Ａ ２００８Ａ ２００９Ａ ２０１０Ｅ ２０１１Ｅ ２０１２Ｅ　　预测家数 －－ －－ －－ １６ １２ －－　　平均值 ０．４７０８ ０．５１４７ ０．５０３２ ０．５４８４ ０．６１６５ －－　　中值 －－ －－ －－ ０．５３６８ ０．６０９３ －－　　最大值 －－ －－ －－ ０．６０９０ ０．６６３６ －－　　最小值 －－ －－ －－ ０．４９７７ ０．５５２７ －－　　标准差 －－ －－ －－ ０．０３２９ ０．０３４５ －－　　行业平均 ０．３１６６ ０．２８６２ ０．３９２０ ０．３６２７ ０．３８０６ ０．３６８１　　沪深３００平均 ０．７５１２ ０．６０１３ ０．５６９７ ０．８６６５ １．０６３０ １．２２９０

华立药业 　　华丽转身 迎接主升浪 　　□华融证券 沈刚 　　公司日前公告称，决定向前任控股股东华方医药科技有限公司出售旗下医药类企业，以集中资源整合面向智能电网的技术和装备产业，由华立药业子公司华立仪表集团股份有限公司与法国萨基姆通讯公司全面合作、整合各自优势资源，形成一家新的全球化公司并力争成为智能电网用户端管理整体解决方案的提供商之一。通过合作，能提高公司产品在海外高端市场的销售以及产品研发能力和加工制造水平，有利于公司从单一的电能表制造商转型为一家新的全球化公司并力争成为智能电网用户端管理整体解决方案的提供商之一。　　二级市场上，该股公布利好当日快速封死涨停板，可见市场看好其重组后的潜力，近几日高位放量震荡，洗盘迹象明显，建议投资者仍可重点关注。

福耀玻璃 　　良好业绩预期拓展上升空间 　　□航空证券 邢振宁 　　公司是全国最大的汽车玻璃制造商，FY商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标，也是中国唯一一家出口美国无需缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。公司2009年每股收益0.56元，2010年一季报同比预增287%以上。从十大流通股东来看，主力在2009年第四季度有增仓行为。　　二级市场上，该股自今年1月份借助大盘回调出现打压洗盘，在2、3月份的箱体震荡期间有反复吸筹迹象。目前该股蓄势整理较为充分，有望借助业绩良好预期展开反弹行情，建议密切关注。

中海油服 　　奠定海上大庆基础 　　□国信证券 余海波 　　公司是中国近海最具规模且占主导地位的综合油田服务供应商，操作着中国最强大的海上石油服务装备群。油服行业基本面目前已处底部，受益于经济复苏和油价回升，2010年行业景气复苏前景已经基本确立。公司日前宣布，合作伙伴在流花34-2区块获得重大天然气发现，这为公司建设海上大庆计划奠定了基础。我们认为，公司中长期投资价值已然显现。　　二级市场上，该股股价在长期横盘后开始缓慢抬升，目前股价具有较高的安全边际，建议逢低重点关注。

中航地产　　央企退房或成股价催化剂 　　□海通证券 邓钦华 　　公司目前主要有三大主营业务：地产、物业管理、酒店服务。2009年实现营业收入17.52亿元，其中地产业务收入9.85亿元是主要的收入来源。公司拟向中航国际和深圳中航定向增发，注入地产项目达百万平方米，我们认为有利于公司做强做大房地产业务，对提高公司资本实力、实现规模扩张具有重要的战略意义。　　二级市场上，该股调整较为充分，近期出现价量反弹。预计非房地产为主业的央企退出房地产业务的政策有望成为股价上涨催化剂，投资者可适当关注。

拓邦股份　　沿均线系统继续稳步攀升 　　□西南证券 罗栗 　　公司作为国内电子智能控制行业开拓者和领先者，拥有年生产1100万套各类电子智能控制产品生产能力，成为LG、伊莱克斯、惠而浦等厂家首选配套企业。　　公司在电磁炉控制器市场占有率为20.84%，微波炉电控板市场占有率12.12%，洗衣机电控板市场占有率为5%，洗碗机电控板市场占有率为15%。预计2010年一季度净利润同比增长80%-110%。　　二级市场上，近期中小板股票表现异常活跃，该股属于电子类股票，符合市场热点，股价沿均线系统稳步攀升，后市可重点关注。

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