普通人炒股存在两个误区，一是期望过高，认为自己资金量小，就应该短期收益翻倍；二是认为自己有超越市场的能力，抓住热点，选中牛股。但是在实操中，往往选股一般，来回切换，两头错过，或者经不起波动，过早卖飞或者割肉。
如何避免市场的波动影响到内心的波动呢？——有足够放心的公司，有足够低的成本。
本篇不讲如何选择公司，但从数据的角度分析，如何降低持有的成本。
下面的表格已经说明了年化收益20%的秘密——
长期持有
。
从第七年起，你的年化收益已超过20%。
从表格数据可知，时间会更我们带来越来越丰厚的回报，超越市场只是简单的时间问题。但是长期持有并不是任何股票都行之有效，应当满足3个条件：
一、股息。
现金股息是长期持有降低成本的最有效方式，也是这个策略收益的首要来源。除了股息率外，我们更应该关注公司的股息政策，必须长期稳定的派息分红。股息分配率即每股派息在每股收益的占比。如果未来股息分配率下降10个百分点，股息收益率超越20%的时间将推迟2年。
从第九年起，你的年化收益已超过20%。
二、估值。
初始买入的成本，决定你赚钱的效率。如果买入PE从8上升到10，那你股息收益率超越20%的时间也将推迟2年。
从第九年起，你的年化收益已超过20%。
三、成长性。
目标要求不高，连续10%的年化利率增长率，这样避免估值和股息的波动。如果利率增长率下降到5%，那你股息收益率超越20%的时间也将推迟2年。
从第九年起，你的年化收益已超过20%。
这是一个简单的策略，市场上股息率超过50%的公司有，如公路、水电，估值不到8倍PE的公司也有，如银行、地产，成长性连续超10%的公司更多，但是3者都具备的，还是要耐心挖掘。这个策略买入后，我们只需要关注的是公司的分红政策、利润增长，在符合条件下耐心持有。至于股价，我们可以不关心，但是如果股价已经达到超过预期的回报，我们随时可以兑现，寻找新的标的。
股神巴菲特曾经说过，如果不愿持有十年的股票，那一分钟也不要持有。也许就是这个意思，但是，持有十年，又有多少真的能做到呢？
