周一，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）发表声明警告称，考虑到在夏季到来之前需要“大量的天然气”为明年冬季补充库存，欧洲天然气储存设施将面临“严重挑战”，这种情况从未发生过。

俄罗斯天然气工业股份公司表示，由于管道基础设施的技术能力，可能会限制每天的注入量。此外，从俄罗斯经乌克兰输送天然气的管道也有受损的风险。除此之外，欧洲将与亚洲市场需求竞争日益加剧。

彭博社数据显示，德国的天然气库存已消耗70.6%，而法国的已消耗77.1%，欧洲天然气库存消耗持续到3月底，在某些情况下将持续到4月初。之后不久就开始注入天然气，补充库存。然而，由于储存水平处于十年来的最低水平，在明年冬天之前填满可能面临较大挑战，能源价格或继续上涨。

此外，俄罗斯可能实施反制措施，限制天然气流向欧洲，造成天然气供应链中断。目前，欧洲天然气价格涨幅扩大至22%。

更高的能源价格已经波及整个经济系统，导致了电力价格的大幅飙升，这已经压垮了欧洲各地的家庭，欧洲政府正斥资数十亿欧元保护消费者免受不断飙升的电价影响。

伍德麦肯兹分析师Kateryna Filippenko在接受路透社采访时表示：

欧洲可能不得不动用一切手段来保持电力稳定，包括启动封存的核电站和煤电厂，最大限度地扩大本土天然气生产和进口等等。

Filippenko补充说，明年欧洲进入冬季，天然气储存量可能极低，能源价格或高于今年和去年。

Restad Engy的分析师Kaushal Ramesh也同意Filippenko的观点，其认为2022年到2023年底，天然气价格可能会接近去年冬天，或将更高。

更高的价格将加剧通胀，荷兰合作银行高级市场经济学家Teeuwe Mevissen指出：

大宗商品价格上涨将进一步加剧已经很高的通胀，使西方各国央行处于两难境地。

提高利率或将损害经济复苏，不提高利率可能导致通胀预期增加。

此外，还可能会增加通货紧缩的风险，因为较低的购买力会降低消费能力，从而减少消费需求。

瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：

到目前为止，好消息是“西方国家已将俄罗斯大宗商品出口排除在制裁之外”。

但立场正在迅速转变，西方国家已经开始实施之前似乎不太可能实施的措施。白宫也已表示，能源制裁正在讨论中。