上海证券报：特大“利空”筑就大底

上海证券报：特大“利空”筑就大底 更新时间：2011-1-29 8:58:13 　　周四新国八条出台，特大“利空”，大盘却收出中阳。新国八条看似利空，其实只对房地产是利空，对股市是大利好，因为炒房资金必然另寻出路转投股市。因而在政策出台后，让市场担忧的因素再度减少，反而增加了机构资金抄底的欲望。

美国股市摸高12000点，A股却反其道行之，这绝对不正常，原因是扩容不止。继上周上市5只新股全部破发，被集体“活埋”，最高的破发价超过20%后，本周二上市5只新股除1只上涨外，4只破发。周四股指收中阳，上市的1只新股照样破发不误。基金寻价时抬高发行价，这回搬起石头砸了自己的脚。虽伤却不痛，因钱是基民的。新股“三高”圈钱已成过街老鼠，发行上市已遇到空前危机。现在谁去申购新股明摆着是往坟坑里跳，承销商和抬价的机构吃不了兜着走，离死也不远了。

值得注意的是，IPO发行节奏没有丝毫放缓，本周有14只新股密集发行。新股“三高”发行乐此不疲，最大赢家是那些上市公司的实际控制人，其次是围绕着实际控制人周围的大大小小的投行“寄生”者，他们是大块吃肉者。到新股申购阶段，中签者原来只是喝点肉汤而已，随着新股破发的愈演愈烈，现在是把自己的肉送给别人吃。新股破发成潮，往住预告大底部已不远。因为一级市场资金无利可逐，倒逼几千亿元资金流入二级市场。

2011年股指“前低后高”几乎成为机构共识，近期股指的运行格局正在逐步兑现“前低”的挖坑。机构众口铄金认为2650点的缺口必补，由于这一预期，压制大盘上行。周四国务院祭出房地产调控八项新政，如此大的利空都没补上缺口，缺口补不补都无大碍了。

从热点上看，近期以低价“中字头”指标股为首的权重板块的持续活跃使得市场资金关注度提升。今年A股将围绕上市公司业绩增长、防通胀和经济转型三条主线进行战略性变革。具有这三大特点的个股主要集中在“中字头”股票上。作为央企，本身具有强大的实力和大量资产，除上市公司外，其他的经营资产也非常多。具备很多资产注入或资产置换的题材，易受到主力资金关注。随着春节长假来临，流动性窘境有望改善。我们判断，以“中字头”为代表的央企股仍有望延续当前的强劲走势。

从技术上看，股指位于近期形成的下降趋势的下轨位置形成支撑，但是由于2650点缺口的存在，机构想方设法都要去补。大家都想补，缺口就难补。A股在2008年1600点附近最低时估值是14倍-15倍，2010年2300点附近市场估值水平也在这一位置。当前又跌到这一水平，往往在市场底部会出现极端悲观预期。操作上可以开始布局节后行情：一是低估值、去年没大炒的中字头大盘新股，二是超跌的中小盘成长股，三是重组股。大胆持股过节，节后沉甸甸的红包归你了。

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