20只股票涨幅超100%！中概股“冰火两重天”掘金美股必看这两大板块

上半年收官在即，美股三大指数走势“苦乐不均”。

据数据统计，截至6月26日收盘，受科技股上涨带动，纳斯达克指数年内涨幅为8.74%，为美股三大指数中唯一实现年内上涨的股指；美股中最具代表意义的标普500指数年内还有6.86%的失地，道琼斯工业指数在年初迄今的近半年内跌幅达12.34%。

值得注意的是，标普十一大行业板块目前跌多涨少，信息技术和非必需消费两大板块表现出色。科技和消费这两大主线，下半年能否继续引领涨势？国内投资者该如何掘金海外市场？

科技、消费引领升势

从行业板块看，标普十一大行业板块年内跌多涨少，逾半数跌逾10%，仅信息技术、非必需消费两个板块年内实现上涨。

能源板块受重挫。据Wind数据，目前，能源板块以近40%的年内跌幅领跌标普行业板块。

德勤日前在报告中表示，疫情为全球能源市场创造了挑战性的条件，尽管页岩油产量在过去五年中显示出巨大的增长，但该行业却并没有赚钱，目前，行业净负债为3000亿美元，损害了超过4500亿美元的投资资本。德勤测算，当油价为每桶35美元时，大约30%的美国主要上市页岩油运营商在技术上已经破产。

而能源咨询机构Rystad 5月预测数据显示，北美地区今年将有73家油气生产商申请破产，如果油价继续保持当前水平，明年会有额外的170家油气生产企业破产。

在美国经济下行压力不断加大背景下，美股金融、工业板块也跌幅靠前，年内跌幅分别为26.51%、18.65%。

值得注意的是，尽管美股多个板块上半年表现不佳，但科技和消费领域表现出色，信息技术、非必需消费板块年内分别上涨10.83%、3.42%。

美国大型科技股“FAANG+微软”年内表现不俗。亚马逊、奈飞、微软、苹果年内涨幅均超出20%，苹果总市值已突破15000亿美元。值得注意的是，从行业划分看，“FAANG+微软”均属于可选消费和信息技术行业板块范畴。

除了互联网科技股，芯片股也是美股信息技术板块重要的组成部分。据数据，费城半导体指数上半年整体呈现“V”型走势，并于6月5日盘中创历史新高。其成分股中，英伟达年初迄今涨幅超55%，领涨芯片股；克里科技、迈威尔科技、阿斯麦等年初迄今均涨逾20%；超威半导体年初迄今涨逾18%。

中概股“冰火两重天”

对于中概股来说，上半年有“喜”也有“悲”。一方面，拼多多、京东、哔哩哔哩等个股在上半年频频创出历史新高，一度掀起中概股向上“熔断潮”；另一方面，上半年，中概股被做空机构狙击事件不断发生，而瑞幸咖啡更是因为财务造假事件股价暴跌，面临退市。

总体而言，相对于标普500指数，中概股上半年表现可圈可点。英为财情数据显示，用于追踪在美上市中概股表现的纽约银行梅隆中国ADR指数年初迄今涨4.48%。

据Wind统计数据，年初迄今，超过四分之一的中概股涨幅大于纳指年内涨幅。其中，35只中概股年初迄今涨逾50%，20只股价年内实现翻倍。

具体而言，主营中国市场的在线出版、培训和教育业务的REMARK年初迄今涨逾330%，股价翻了3倍，稳居中概股涨幅榜榜首；稳盛金融、世纪互联、点牛金融、华富教育股价年初迄今均涨逾200%。值得一提的是，拼多多年初迄今涨势如虹，从去年年末收盘时的37美元飙升至目前85美元附近，总市值也突破千亿美元。

另外，上半年，包括爱奇艺、跟谁学在内的多只个股遭遇做空机构狙击。不过，国盛证券指出，总的来说，个股被做空对中概股整体影响相对有限，更多是情绪上的扰动。

投资布局中概股回归

美股市场震荡不休，市场预计未来仍将维持震荡格局。对于国内投资者而言，下半年该如何掘金？

中信证券表示，年初以来，全球发达国家的超低利率开启市场的“新周期”，从美、日、英各国低利率环境下大类资产配置偏好来看，投资者趋向于增配权益类资产而减配现金及固收类资产。

中信证券认为，货币政策提供了流动性兜底，但在下半年美国2万亿财政救助将“耗尽”、家庭和企业面临大规模破产风险、美国疫情难言好转的预期下，预计美股的基本面仍将被下修。虽然估值中枢较历史均值有明显抬升，但美股市场将持续处于脆弱的“平衡”状态。中信证券预计年底标普500指数将回撤至2800点左右的水平，对应18.7倍的2021E PE。中信证券下半年建议配置的资产顺序为：新兴市场股票>工业金属>原油>美股>欧股。

对于中概股的配置，中信证券预计，下半年随着中国疫情控制进一步强于海外、美元逐步平稳，国际投资者将再次增配估值有明显吸引力的中国资产。一方面，在美国上市的中概股加速回归料已成定局，符合二次上市条件的中概股估值有望提升，且股价有望得到催化。另一方面，预计“传统经济”蓝筹的性价比在下半年明显提升，估值较高的新经济“龙头”具备长期投资价值。

川财证券近日研报指出，近期中概股表现好于美股大盘。考虑到中概股回归的影响，叠加现阶段中概股估值处于历史较低水平，且中国整体受疫情冲击较小，预计美国中概股或有望迎来一轮上涨行情。

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