上午大盘下跌就为这消息

上午大盘下跌就为这消息

上午大盘下跌就为这消息 更新时间:2010-4-9 10:59:54   4月7日下午5点左右,央行宣布将于周四发行150亿元的三年起央行票据和750亿元的三个月期央行票据。这是自2008年6月26日之后,再度重启三年期央行票据。

如何看待这一消息?这一消息和加息有多大联系?近年中国的利率最高水平是2007年12月21日的4.14%,之后出现几次下调。第一次下调是08年的10月9日。而上述提到的最近一次三年期央票发行时08年6月26日。也就是说,那次三年期央票发行后,央行的利率政策开始出现变化,几个月后央行开始加息,自开始加息后,三年期央行票据发行归于沉寂。

和频繁的三个月起和一年期的样票发行相比,三年期央行票据发行是在进一步加大流动性的回收力度。在货币宽松时期,这一方式一直没有启用,如整个09年均是如此。

但此次央行宣布于周四重启三年起央行票据的发行,是一个微妙的信号,很可能意味着央行货币政策的一个新的转折点。一方面,央行通过这一方式加大资金的回笼力度,另一方面,由于CPI和PPI已经形成金叉,确立新的上行趋势。上次发布的2月份的CPI为2.7%,高于市场预期,使得我国18个月以来重回负利率时代。

不过,近期市场也有声音说央行此次发行三年期央行票据,意味着加息的预期就相应落空。我觉得,这样的判断过于片面。目前全球经济进一步复苏,中国经济继续向好增长,央行此次重启三年期央行票据发行,虽然表面看来,不等于立即加息。但是,这基本确立了更为进一步紧缩的货币政策预期,应当说,加息即使不立即到来,也为时不远了。

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