九天升910基点 人民币升值是谁的利好
九天升910基点 人民币升值是谁的利好 更新时间：2010-9-23 7:44:57 此信息共有3页 [第1页] [第2页] [第3页] 导读： 九天升值910个基点 人民币对美元破6.7 外交部：人民币升值预期并不强 美拟召集更多大国施压人民币升值 人民币破6.7 9月热钱或加速流入 华尔街做空大师：人民币汇率可能不升反跌 人民币升值并非房市利好 8天狂涨800基点 险资无视人民币升值赎股基 人民币理财品航空股受益人民币升值 人民币升值背景下 冷热不均的板块拼图 人民币汇率创历史新高 14股价值被低估
九天升值910个基点 人民币对美元破6.7 来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9月21日人民币对美元汇率中间价报6.6997，较前一交易日走高113个基点。这是自9月10日以来，人民币对美元中间价连续第八个交易日创2005年汇改以来新高。这八个交易日之内，人民币对美元累计升值820个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2010年9月21日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.6997元，1欧元兑人民币8.7522元，100日元兑人民币7.8204元，1港元兑人民币0.8629元，1英镑兑人民币10.42元，人民币1元兑0.46239林吉特。 前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.7110。 今年6月19日，中国重启汇改，中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。之后，人民币兑美元震荡幅度加大，但最多累升只有0.9%。经过8月的调整，升幅缩窄至0.3%。9月9日以来，人民币对美元汇率中间价一改此前宽幅震荡的走势，连续9个交易日升值，共上涨910个基点。以9月21日人民币对美元汇率中间价为计，三个多月的时间内，人民币对美元升值幅度已近2％。 释因 归根结底还是美元贬值 中国外汇投资研究院院长谭雅玲说，近期人民币加速升值与美元贬值的走势直接相关。 美国经济复苏的不确定性，促使全球资金流入收益预期较高的货币，并带动美元走低。市场普遍预期，即将召开的美联储政策会议将讨论后续量化宽松政策，进一步令美元承压。受此影响，近期欧元、英镑、加元等主要货币对美元均呈现升值态势。 从人民币自身的角度看，此次升值亦是人民币对美元汇率经历一年多盘整后，技术指标和市场状况的集中反映。谭雅玲说。 与近期人民币对美元加速升值相伴随的是美国国会强压人民币升值的喧嚣。上周，美国众议院筹款委员会就人民币汇率问题召开听证会，意图通过对中国商品征收特别关税的法案，对人民币升值进行施压。与此同时，欧盟也向人民币升值施加压力。 本版稿件均据新华网、中新网、人民网、央视 说法 汇率问题源于美国政治 世界银行行长佐利克近日表示，汇率升值并不是解决结构性问题的万能药。 9月15日，中国商务部新闻发言人姚坚表示：中国对美国是存在贸易顺差，但美国人以此为由来判断人民币汇率，缺乏经济学的基础，也是没有道理的。他表示，不希望看到少数的政客为了选举的需求，对中国的贸易政策，特别是汇率政策给予指责。 中国国务院发展研究中心世界所副所长丁一凡认为，过去几年来人民币对美元汇率升值超过20％，但对美贸易仍实现大幅度增长，这说明汇率问题不是决定贸易平衡的根本因素，逼迫人民币升值也不能带来美国贸易逆差的缓解。 我们了解美国政治的本质，在这个时候，人民币汇率问题就会成为替罪羊。中国央行货币政策委员会委员李稻葵15日在2010年夏季达沃斯论坛上如是表示。 影响 热钱要进来股市要上涨 央行最新数据显示，8月份，我国金融机构外汇占款新增量创下4个月的新高。 广东省社科院热钱研究专家黎友焕表示，根据对地下钱庄热钱流向的监测，发现8月开始热钱流入明显加速，进入9月后势头更猛。黎友焕分析称，近期人民币再度升值，使得套汇收益加大。正是看到资产价格上涨、汇率升值、利差优势有望扩大这三重获利空间，之前撤出的欧美投机资金又卷土重来。 至于股市方面，世基投资指出，人民币汇率陡升将掀起新一轮反弹。今年7月份股市的反弹，最主要的动力就来自于二次汇改和人民币汇率连续创新高。面对这次更加强劲的升值趋势，人们对行情有了更多的期待。有专家指出，人民币如果趋势是升值，那么将对本币资产类、高负债类、进口类行业利好。 预测 市场令人民币重归正常 在美国实行量化宽松货币政策的背景下，美元长期趋弱的走势必将对人民币升值进一步形成压力。中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉也说，如果中国经济过热势头不减，经济结构调整步伐滞后，人民币升值压力将继续存在。 不过，更多的声音或许给人们另外的判断。 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预计，随着下半年中国外贸形势的进一步好转，人民币不会出现单线升值，而将继续在市场供求基础上双向浮动。 丁一凡说，中国外贸企业对人民币升值承受能力有限，一旦突破承受限度，市场影响将推动人民币汇率重回正常区间。 西部证券在其9月20日公布的研究报告中指出，我国加工贸易顺差给人民币升值带来压力的最本质的因素，在于相对较低的劳动力成本优势。目前我国劳动力成本出现趋势性上涨，这将从根本上削弱我国的加工贸易优势，从而会极大降低人民币在未来升值的压力。
外交部：人民币升值预期并不强 中国外交部发言人姜瑜21日在例行记者会上表示，中美贸易失衡由国际分工而非汇率决定，人民币升值并不能解决美国贸易赤字问题，美国国内对此也有相当共识。 姜瑜在回答有关提问时说，中国一贯关心增加从美国的进口，希望美国在放松出口管制方面有更多实质性进展。 她说，美国近期又有一些不和谐的声音指责人民币汇率，并提出将动用一切可能的方式推动人民币升值，这是不明智的，也是短视的。人民币汇率浮动不能解决与特定国家的双边贸易失衡问题。 姜瑜说，关于人民币汇率问题，近期中方有关部门已多次阐明立场。实行有管理的浮动汇率制度是中国既定政策。今年6月中国进一步推进人民币汇率形成机制改革，是这一政策的继续。2005年汇改至今，人民币对美元累计升值23.5%。进一步推进汇率形成机制改革重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。今年6月19日以来，人民币汇率双向浮动，弹性明显增强，各方面反应平稳，人民币升值预期并不强。中国在扩内需、调结构方面的努力也是真诚和有成效的。 她指出，当前中美都应将主要精力放在促进经济稳固复苏的核心关切上。作为储备货币发行国，美国应继续实施负责任的财政政策和货币政策，以保持国际主要货币汇率相对稳定，为全球经济复苏做出应有贡献。
美拟召集更多大国施压人民币升值 美国财政部长盖特纳近日表示，他将召集更多大国，敦促中国进行贸易和汇率改革。北京的分析人士指出，中国不可能迫于外部压力而让人民币迅速大幅升值，美方的这个举动不仅无助于问题的解决，反而会让局面更趋复杂化。 中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英说：美国财长的表态显示，原本单一、分散逼迫人民币升值的力量正在趋向联合，以美国为首的某些大国很可能对人民币汇率联手施压。在即将召开的G20首尔峰会上，中国很可能面临它们的巨大压力。 中国央行最新公布的数据显示，截至2010年8月份，中国金融机构外汇占款达210368亿元，较7月份新增2430亿元。这是近4个月来中国月度新增外汇占款首次突破2000亿元。 分析人士认为，外汇占款数据的变化，凸显出当前流入中国的短期国际资本流动正呈现由出转入格局，热钱流动出现拐点。 美国压力、热钱流入都在试图逼迫人民币迅速大幅升值，但即便如此，人民币也不可能迅速大幅升值。中国社科院世界经济与政治研究所副研究员万军说。 他指出，如果美国联手某些国家一起施压，人民币就迅速大幅升值，这样中国岂不是在操纵汇率？在原则问题上，中国不应该也不会让步。 中国央行于6月19日宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。并称当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。 美国威胁要召集更多大国施压人民币升值，这是在把中美双边问题变成多边问题，让中国面临更大外交压力，但中国绝不会让步。中国社科院美国研究所副所长倪峰说。 中国认为，汇率问题是一国主权范围内的事情，人民币汇率机制要由中国自己来决定。更何况，人民币升值解决不了中美贸易逆差和美国国内失业的问题。即使面临强大的外界压力，中国也会继续按照既定步伐推进汇率形成机制改革。 中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚说，在全球经济复苏前景黯淡的情况下，一些西方国家希望通过别国货币升值，本国货币贬值来刺激经济，因此，不排除它们会被美国调动起来联合施压人民币升值，这种做法极端短视和自私，长期来看会给世界经济带来灾难。 他表示，美国耍弄政治、外交和贸易手段压迫人民币按其要求和标准升值，将使中国的出口贸易陷入困境，导致大批企业倒闭，无数工人失业，经济萎靡不振，并诱发社会动荡。这对于世界经济也将造成不利影响。 向松祚并指出，中国仍是一个发展中国家，面临的经济、就业压力不比任何一个国家小，美国没有任何理由让中国遭受人民币迅速大幅升值带来的巨大损失。 分析人士警告说，美国拟召集更多大国施压人民币升值，这是将其在政治、军事上惯用的围堵手段移植到人民币汇率这样的财经问题上，这个将人民币汇率问题政治化、国际化的危险倾向，不仅无助问题解决，反而会让局面更加复杂化。 美国等少数国家试图将人民币汇率问题拿到G20峰会平台上来讨论，这是非常不妥当的。G20峰会机制建立的背景是国际金融危机的爆发，它主要探讨的是金融和全球治理问题。陈凤英说，如果G20不从根本上去寻找危机解决之道，却将人民币当做靶子来攻击，这是捡了芝麻，丢了西瓜，与G20峰会机制建立的宗旨背道而驰。 此次国际金融危机的起源地是美国。美国的根本经济制度缺陷和宏观经济政策的频频失误，国际金融体系存在设计漏洞及监管不足等，是此次危机爆发的最主要原因。 陈凤英指出，国际金融危机爆发后，中国是贡献者，不是捣乱者，中国领导人绝不会接受在一个多边场合被指责的事情发生。如果美国真要这样操作，就会破坏合作气氛，影响G20峰会机制的正常运行。
人民币破6.7 9月热钱或加速流入 9月21日，人民币兑美元中间价为6.6997，首次突破6.7关口，且连续八日创下汇改以来新高。在八个交易日里，人民币对美元中间价已累计上涨820个基点。 人民币中间价定在关键的6.7000元上方，可能是中国政府在温家宝总理即将与奥巴马会谈前的友好表示，还有长假即将来临的因素。某外资银行交易员表示。 中国社科院世纪经济与政治研究所研究员张斌则表示，人民币升值是受到国内外因素的共同推动，尤其是来自美国的压力，但这种单边升值的时间不可能持续太长，否则会引发热钱大量流入，这种时而升值时而停滞的打游击方式对减轻升值压力的效应也会越来越小。 DNF暗示：未来三月升值0.4%？ 6.7是人民币兑美元的一个重要关口。 尽管自9月10日以来，人民币兑美元中间价每天创一个新高，但直到9月21日都未曾突破6.7的水平。这具有很重要的象征意义，在人民币无本金交割远期外汇市场上也引发大量对美元的卖单。上述外汇交易员表示。 9月21日，三个月期美元兑人民币无本金交割远期外汇在纪录低位6.66附近徘徊，暗示未来三个月人民币升值幅度在0.4%左右。 人民币升值加快的一个主要原因还是美国施压。由于美国消费和投资都不振，更依赖外需来带动经济，因此,尽管很多美国经济学家都认识到美国的贸易逆差主要是国内支出过大造成，但他们现在不可能去削减国内支出，只能将压力转移到人民币上。张斌表示。 美国总统奥巴马9月20日表示，中国未尽全力解决人民币问题，美国将较过去更有效地执行贸易相关法律。美国不仅是通过双边的途径给中国施压，还会通过IMF、WTO等国际组织来联合其他国家给中国施压，两国之间的贸易战现在已经露出苗头。张斌称。 张斌还表示，人民币加快升值也受到国内经济基本面的支撑。由于国内经济增速较快，劳动力市场平稳，金融市场比较稳定，人民币适度升值不会带来过大的冲击，且近几个月贸易顺差扩大，也可以通过人民币升值来对过高的贸易顺差进行调整。 摩根士丹利则于9月21日发布研究报告指出，预计今年下半年中国贸易顺差规模会比上半年更大，而下半年国际社会对于中国允许人民币升值所施加的压力会大大增加，美元/人民币今年年底前料将跌至6.6000。 8月热钱净流入 人民币兑美元即期汇率9月份以来已经上涨约1.6%，但仍难令美国满意。 之前也多次出现过在美国的压力下升值一段时间，等压力一过又停止升值的情况。这种方式对减轻国际社会的升值压力只会越来越小。张斌表示。 他还指出，尽管人民币近期升值较快，但这不能持续很长时间，否则会形成单边升值的预期，引发投机资本持续流入，给国内经济带来冲击，但如果升值一段时间又停滞下来，又会面对美国的压力。 事实上，热钱或许已经在加速流入。9月19日中国人民银行公布数据显示，8月份中国新增外汇占款2430亿元，较7月增长42.2%，创出近4个月来新高。如果按照外汇占款增量－贸易顺差－外商直接投资的方式粗略计算，当月热钱流入量约576亿元人民币，而此前三个月都为净流出。 此外，9月14日外管局公布的7月份数据显示，银行代客结售汇顺差为266亿美元，较6月大幅增加126亿美元，增幅90%，显示结汇意愿增强，也即资金正呈流入趋势。 9月份热钱的流入只会加剧，因为这是稳赚不赔的买卖。热钱流入加剧不仅会引发资产价格重估问题，影响到房市的调控，还会影响到货币政策和财政政策的传导，这方面有日本的前车之鉴。张斌表示，让人民币一次性升值一定幅度，之后再在一定范围内双向波动，这样对打击热钱流入最有效。
华尔街做空大师：人民币汇率可能不升反跌 华尔街做空大师、对冲基金Kynikos Associates创始人Jim Chanos周二表示，由于中国房地产泡沫将会破裂，人民币汇率可能不升反降。 在包括美国总统奥巴马在内的多位美国官员公开施压人民币升值之后，美元/人民币已连续第9日下跌。 Chanos指出，目前中国房地产存在严重的投机性泡沫，并很可能对商品及原材料市场产生直接影响。并称正在做空中国的房产开发商股及原材料制造商股。 他表示，由于投资者预计中国政府对楼市的降温政策不会产生预想的效果，并相信中国房产市场将继续逐步走好，中国房地产个股今年没有因政策打压而大幅下跌。尽管中国政府对楼市调控的态度是严肃且坚决的，但市场对楼市的投机不减。 Chanos表示，中国出口已无法像过去一样支撑经济增长；中国政府必须努力保持国内生产总值增长，但投资者不宜太相信官方统计数据，中国官方可能会根据自身意愿发布统计数字。 他指出，中国与西方经济之间最大的区别是前者经济活动由国有企业及国有银行主导、控制；中国政府希望通过楼市打压政策并实现软着陆，但历史经验表明这样的尝试往往得不偿失。
人民币升值并非房市利好 21世纪经济报道报道，9月21日人民币对美元汇率中间价升破6.7至6.6997，三周内的升值幅度高达1.6%。此前统计显示，8月份中国新增外汇占款2430亿元，环比增长42.2%，创出近4个月来新高。业界普遍认为，热钱在连续三个月净流出后，8月份首次净流入。 看到上述数字，普通百姓似乎都倾向于认为房市获得了本币升值的利好支撑。这个观点由来已久，本身却是错误的。应该说，在人民币升值预期较大且没有升值之时，利好房市；倘若人民币真的充分升值，则会打压国内房价。 首先，人民币升值可以减少外汇占款，从而有助于减少货币投放。而货币投放过多，是房价涨幅较大的原因之一。外汇占款是央行投入基础货币的主要渠道。当人民币有明显的升值预期时，企业及个人会积极结售汇，央行发行人民币以收购外汇，币值得以保持稳定。反之，当人民币连续小幅升值时，央行不用购汇。 其次，人民币升值可减少通胀风险，有助于抑制国内房地产价格的上涨。投资者炒作房地产，部分因为内地可供投资的品种少，存款利率低，担心本金会受到通货膨涨的侵蚀。在人民币升值的背景下，出口活动受到抑制、外商直接投资可能减少，国内经济会有所降温，再加上进口原材料及产品的价格下滑，内地物价上涨的风险会有所降低。一些原本出口的商品也会转销国内，加剧市场竞争，导致降价。 再有，人民币升值可令富人增加境外投资，到海外购买更多的房产。一些中国居民会发现移民费用与海外房产都显得更便宜了，卖掉京沪深等地的房子到境外可换得两三套别墅。舆论认为，人民币升值会吸引海外热钱涌入中国内地，抢购房产、股票。其实，所谓的海外热钱多半就是穿着马甲的内地资金。受资本进出管制及购买限制的影响，境外个人、机构想在内地购买投资性房产、A股股票，相当麻烦。 目前，新加坡市场上的人民币NDF未来12个月产品汇率为6.58。与国内牌价相比，大约只有1.8%的价差。换言之，市场认为人民币一年后的汇率可升值1.8%。为了这点价差，境外投资者愿意冒着违法违规的风险，到中国来抢购价格已经高高在上的房地产？要知道，光房地产交易的各种手续费、税费加在一块就远远不止1.8%。倘若未来几周人民币继续目前的升值态势，与NDF的价差进一步缩小，所谓的海外热钱不仅不会再流入境内，反而可能加速变现，撤离内地。 就中国目前的情况而言，房地产价格居高不下与热钱无关，否则我们无法理解为什么二三线城市的房价也在飞涨，毕竟外资很难光顾到这些地区。外资其实只是替罪羊，纵然是在京沪深等大城市，外资开发商囤地、境外人士购买住宅的比重都很小。同理，本币升值只是人们炒作房价的一个蹩脚借口。本币升值本质上是一种经济紧缩政策。1980年代日元升值过快，正是为了对冲这种过度的紧缩，日本实行宽松的信贷政策，才引发严重的房地产泡沫。很多人简单地以为本币升值就是房地产泡沫的必然推手，殊不知，本币升值可以刺破这个泡沫。
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