免费研报精选：冷冬成市场关键！“煤飞色舞”行情再现 相关标的周全梳理

安信证券暗示，长协量增长，利于上市公司稳定。总体而言，2021年的煤炭长协延续了2020年的订价机制不变，跳动外汇，在此根本上长协煤签定量以及签定时间均有增加，即对上市公司而言长协煤的贩卖占比也有望出现增加趋向，同时，长协价波动更加平缓，将有效平抑煤价价钱波动，对上市公司而言，有望带来较高的收益稳定性，有助于估值提升。

安然证券暗示，随着海内复工复产的稳步推进，经济改善预期慢慢强化，敷衍行业的悲观预期修复会推动板块估值的抬升。复盘银行股的历史行情，我们发明宏不雅经济是对银行估值发生影响的最核心因素，银行股的素质是周期股，除14年末的行情由流动性驱动，跳动财经，其他几轮趋向性行情均与经济景气度相关。经济改善与政策收敛组合下，有利于银行股获取超额收益。

【主题三】银行

【主题一】煤炭

暗示，短期看大年夜盘整体再次运行到了整年高点附近，经济苏醒与政策接纳两个主导因素中，后者随着经济工作聚会会议的临近将迎来重要的验证时点，因此预计大年夜盘的标的目的选择时点很有可能会与之重合，在这之前A股大年夜概率继续维持在原震荡区间内。行情特征上，顺周期大年夜涨与消费发展回调后估值溢价有所收敛，两个标的目的上都会有所剖析但也都会有继续上行的品种脱颖而出，行业方面主要集中在有色、能源和大年夜金融等顺周期板块以及、医药和电子等。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧布景之下，隐藏了可能的投资机遇，精选部门机构，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题二】钴

指出，重申钴锂三年景气周期：供给端资本开支的放缓或导致 21 年资源供应成为瓶颈， 而需求端我们无须担忧，全球新能源车市场迎来政策加码期， Tesla 等优质车型竞争力明明，电动车市场有望进入“外力加码+内生增长” 配合驱动的成长阶段，我们预计 21 年全球新能源车增速或维持在 50%左右，随着以消费电子为主的传统需求增速转正，锂钴价钱或将开启新一轮的上行周期。

阐发，今冬气温偏低或已部门应验，动力煤需求较好。另外，近期诸多动力煤指数暂停公布、或意在减缓煤价涨幅，但目前港口库存水平偏低、且进口政策无明明边际变化，因此我们继续看好动力煤价。

今日A股三大年夜股指全线高开，惯性冲高之后，迅速回落，随后维持弱势震荡整固，表现相对强于。从盘面上来看，“煤飞色舞”行情再现，、等大年夜金融板块强势护盘，结构性机遇仍存。

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