国海富兰克林基金张晓东：大消费行业有作为

国海富兰克林基金张晓东：大消费行业有作为 更新时间：2011-3-5 17:01:56 2011年1月CPI同比上涨4.9%，数据低于多数人的预期。然而，居民真实的感受到仍是物价持续上涨，政府近日又持续出台紧缩的货币政策。今年市场整体走势如何，富兰克林国海弹性市值基金基金经理张晓东日前表示，在通胀压力大、流动性从紧的趋势下，今年经济基本面和市场比较复杂。在此环境下，可以通过“自上而下”选行业、3G标准找个股的投资策略，寻找估值较低具有良好投资前景的行业进行投资，而这当中大消费行将“有作为”。　　据了解，截至2010年底，张晓东管理的国富弹性最近三年净值增长率排名列116只股票型基金第13位，同时获得晨星三年期五星评级。自2006年6月成立以来，该基金的业绩在50只股票型基金中排名第2位，长期业绩很出色。　　近期，国家出台的限购政策和存量二套房利率的调整大大减少了住房交易。张晓东表示，房价的实际运行走势会比较复杂，在通胀高企、经济增速较高时易涨难跌，买房是投资者比较放心的主要渠道。　　对于大家普遍关心的通胀问题，张晓东认为各种资源产品价格都需要上调，劳动力成本也在上升，通胀压力可能将在未来数年中长期存在。　　“由于去年下半年以来的紧缩政策，今年的经济基本面和股票市场很复杂。”张晓东表示。　　那么，2011年他将采取何种投资策略应对今年复杂的市场环境？张晓东表示，他将采取“自上而下”选行业、3G标准找个股的投资策略。即根据宏观经济实际运行环境，灵活判断各行业的投资机会；选股的“3G”标准是Good Business良好的公司基本面、Good People优秀的管理层和Good Price合理的股价。　　面对今年比较复杂的环境，张晓东表示，主要还是从基本面和估值出发来判断行业的机会。目前估值相对比较低的大消费类行业，“比如受益于保障性住房和农村消费升级的家电，和调整比较充分的医药、零售板块，我们相信会存在比较好的投资机会。”张晓东强调。　　关于地产和银行板块，张晓东认为，从估值来看，确实比较便宜，这两个板块也对相关的政策和经济运行情况进行了比较充分的反映，但在经济调整阶段，机会不明显。　　对于汽车股，张晓东说：“长期看好我国的汽车消费，但由于过去两年需求释放比较充分，今年的增长趋势趋于平稳，我们相对比较谨慎。”

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