上海国资谋突破未来五年千亿资产证券化

上海国资谋突破 未来五年千亿资产证券化

上海国资谋突破 未来五年千亿资产证券化 更新时间:2010-12-26 9:17:20   时至年关,因重组停牌的上海国资公司迎来了密集复牌期。

11月4日,友谊股份将发行股份购买百联集团资产,并以新增股份换股的方式吸收合并百联股份;12月7日,中华企业和金丰投资双双复牌,分别收购上海房地集团40%的股权和上海地产集团持有的置业公司10.5%的股权;12月15日,上海医药宣布以38亿收购抗生素资产以及中信医药;20日,重组一波三折的上海梅林宣布注入光明集团的大白兔、冠生园、爱森肉等名牌资产,总价值15亿。

《华夏时报》记者汇总了这些“突击复牌”的数据后发现,这些国企2010年涉及注入的资产规模已轻松超过200亿,截至12月23日仍有广电信息、安信信托和上海家化尚未复牌。有消息人士指出,“十二五”期间上海经营性国资的资产证券化率目标为40%,即有约千亿规模的经营性国有资产在未来5年内以各种方式实现证券化。

上海家化试点两“突破”

12月5日,上海家化突然宣布停牌,原因是集团国资改革,一时风声四起,据传平安、鼎晖、中信资本、新加坡淡马锡、新世纪郑裕彤都有接盘意向。而上海家化如何改制无疑在为十二五期间的国资改革思路投石问路,其关键词或为“国退民进”。

一位熟悉上海家化的人士表示,其改制和上海其他国资企业不太一样,资产质量比较好,而且行业属性上并非基建、交通等战略性行业。且上海某高层一直以来比较欣赏董事长葛文耀,所以想把上海家化改制做成一个国资改制的试点,并提出了两个突破:一是所有制的突破,二是突破区域的界限,“因为在国资的条条框框太多,束手束脚,而目前传说的几个买家,外资早就被否决了,其他的都有可能吧,但可以动用这么大资金量的没几个。”该人士亦指出,该交易亦有很强的不确定性,目前主要的问题是价格,“如果按市价买,即将近40元,那买家还不如在二级市场直接买,不合算,但如果不按市场价定价,停牌价格又在哪里,不可能违反相关法规,所以现在只能静观其变。”

有消息称,交易将在2010年2月份前公开挂牌。而记者致电至上海家化公关部一吴姓发言人,她简短回应称,外界一切的传言都只是猜测,交易目前的进展都是以公告为主,口风甚严。看来上海家化到底转给谁、怎么改制都将是一枚试金石。

12月18日,上海市长韩正在某论坛中公开表示,目前经营性国资证券化已经达到30%,换句话说,十一五的目标已顺利完成。国资委主任杨国雄曾指出,在2009年底时这个指标数是25.4%。而2009年底时上海经营性国有资产约为9100亿元,若按提高5个点计算,2010年完成证券化的资产是455亿规模,盘点整个2010年,成果可谓卓著。

“之前上海国资重组多是走集团化整体上市的路子,同时也剥离一些非主营的业务,上海家化是特例,和它并非战略性行业的属性也有关系。”东方证券资深策略分析师王明旭告诉记者,上海家化的改革基本上是遵循两条线:一是符合上海国资的全盘规划,走产业类的整合;二是自下而上的,就是公司谁有方案谁就先报,符合条件就先批,而市属企业多数是走第一条路,突出主业,公司集团实现整体化上市。“比如说近期百联和友谊的整合就做得比较巧妙。”

百联停牌3个月后亮出的方案为:友谊股份将按15.57元/股的价格向百联集团非公开发行普通股,购买其持有的上海第一八佰伴有限公司36%的股权和上海百联集团投资有限公司100%股权,资产价格是47.08亿元;友谊同时向百联的股东换股,换股价分别为15.57元/股、13.41元/股,换股比例为1∶0.861。据百联集团总裁贺涛表示,重组后的新公司将成为集百货、购物中心、超市、奥特莱斯等多种业态齐聚的一艘零售业航母。

“之前的整合都是以百联股份为主体,吸收合并其他公司,导致百联整个体量较大,而在股价或者业绩上都难以体现,以4亿股本的友谊吸收11亿股本的百联,投资者也会比较乐见其成,在操作手法上应该说有新意,换股价格也比较合理。”王明旭表示。

金融版图谋IPO之路

王明旭认为,要确保十二五实现40%的证券化率,仍需要大体量的资产注入,目前大的集团中有上海机场、隧道股份还没有做完,前者是虹桥机场,后者是城建集团的资产还有比较大的提升空间。2010年的中华企业和金丰投资,因为国家房地产的调控,导致资产注入规模大幅缩水,未来也有可能继续做。另一块是金融资产,比如银行、券商等等,如上海银行、农商行、国泰君安资质较好,可能会优先走IPO之路。

截至2009年末,上海市属金融国资总资产约3.16万亿,数量颇为惊人。“但上海是归金融工委来管,而并非国资委。”王明旭指出。就是说,虽然在统计口径上可以算作资产证券化率之中,却并不受国资委直接管辖。

目前上海市属金融国企共有16家,其中上海国际集团为上海市国有独资,其余东方证券、富国基金、申万巴黎基金、安信农保等15家均为股份制企业。而在一参一控的大限将至之时,沪系券商中错综复杂的持股局面终因汇金退出而趋于明朗化。

有消息人士指出,拉锯数年的汇金和上海国际终于在近期达成共识,通过与汇金换股,上海国际集团将控股国泰君安,退出申银万国,双方所约定的换股比例是按照2009年末净资产,国泰君安和申万分别为4.93元和2.11元,比值为2.33∶1。汇金公司持有的国泰君安10亿股中,5.22亿股将以此换股比例与申银万国互换,其余部分将由上海国际集团以现金形式收购,据估算为50亿左右。

解决了汇金之争后,上海国际集团手中即控股国泰君安和上海证券,参股中银国际证券,并通过爱建股份来参股爱建证券。国泰君安IPO之路会就此加速,有传言指出上海证券有可能花落上海联合投资,而联合投资目前是上海银行、联泰大都会人寿保险有限公司的大股东。“虽然盘子小,但我们的自营做的是有声有色。”上海证券一位高层这样告诉记者。

据业内分析人士指出,上海金融资产整合的大思路是,首先厘清相关金融资产的股权关系,然后实行分业经营,以相关集团下属上市公司作为资产整合的平台,目前券商板块的股权已经基本理清,并有望在十二五期间取得重大突破。

相关文章:

社保基金管理人“选秀”结果揭晓上海试点期货保税交割提升两个中心资源配置能力中国民企扳倒美国巨头海外维权“五连胜”上海就城镇职工基本养老保险关系转移接续做出规定国新公司不做投资做整合与房地产酒店重组关系不大上海市长韩正称明年做好房产税试点准备AIA专家:名校毕业生欲破解高知低薪需提高个人综合能力上海立信会计学院接待越南河内国家大学校长来访新动态国际英语再度荣膺“中国最具影响力外语品牌”荣誉汤仁荣:二级市场仍非经济发展直接推动力

电视家直播

电视家5.0永久免费版

电视家官方下载最新版

电视家体验如何