大摩投资：再次探底后市的操作之道

大摩投资：再次探底后市的操作之道 更新时间：2010-5-12 0:00:48 　　在隔夜欧美股市飙升刺激下，沪深两市股指双双大幅高开，沪指开盘站在5日均线之上，但持续性很差，随着前期强势股继续补跌及地产股纷纷跳水，大盘再度呈现高开低走之势，，表明市场逢高减仓意愿强烈，高位抛压较重。板块方面因国际大宗商品的大幅上涨刺激，黄金、有色等表现相对较强，但明显难于抵御金融、地产两大权重做空压力，而通胀预期的进一步升温，也致使投资者忧虑情绪再次聚集。

消息层面，1、国家统计局今日公布的4月份经济数据显示国内通胀有加剧迹象，同时工业增速进一步回落。4月份中国CPI同比增长2.8%，大幅高于3月份的2.4%，并再创今年来的新高；4月份工业增加值同比增长17.8%，增速低于3月份的18.1%；内需的旺盛拉动PPI上涨6.8%，4月新增贷款7740亿，超出市场的预期。各方面因素显示经济有过热倾向，政策调控或因此而加速推进。2、由于欧盟通过了一项总额为7500亿欧元的救助机制，以防止希腊债务危机蔓延，纽约股市10日大幅上涨，截至收盘，道琼斯指数飙升400多点，三大股指均创下一年多的最大单日增幅。欧债危机引发的恐慌情绪得到缓解，外围投资者信心增强，有望为A股反弹提供良好的外围环境。3、4月30日以来，在短短6个交易日内，8家公司先后披露了大股东增持股份的公告。面对大盘迅速回调带来的股票价格下挫，大股东增持风潮再起或预示着产业资本开始进场。目前证券市场的大幅下挫主要是由于对流动性收紧等调控政策的担忧。在国内经济持续回暖的环境下，上市公司的业绩整体得到提升，大股东增持有利于提振市场信心。长线可以关注业绩增长势头良好的个股。

整体来看，今日公布的4月份宏观经济数据显示出二季度经济局部过热在延续，4月份CPI同比上涨2.8%，PPI上涨6.8%，高于市场预期，CPI创年内新高，通胀预期进一步升温，而由此引发的政策调控或将提前到来，投资者谨慎心理加重，致使市场量能无法有效放出，5日均线攻而未克，预期中的反弹再度转化为杀跌，并创调整新低，弱势形态仍未见好转。后市重点关注权重蓝筹反弹力度及量能释放情况，如短线股指放量站稳2700点，则还有反弹延续希望。操作上，大摩投资认为短期内继续侧重食品、黄金等防御品种，中期配置上逐渐转向被错杀的超跌成长股，而仓位仍不宜过重。

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