大摩投资：加息！加息？周末忧虑再袭市场

大摩投资：加息！加息？周末忧虑再袭市场 更新时间：2010-3-13 0:03:26 两会即将闭幕，2月份宏观经济数据成为近期市场关注的焦点，各种分析解读呈现在投资者面前，仁者见仁，智者见智，估计大多数人对此都会感到无所适从。我们认为，目前市场的分歧主要集中在2月份CPI上涨2.7%之一敏感数据上面，其略高于预期值且逼近3%的风险水平，短期来看确实会加大经济体通胀压力，提高政策收紧的频率和力度，市场对于调控提前的担忧也在情理之中。但是着眼中长期看，2月CPI数据偏高也有其不可持续的内在原因，主要是食品价格同比上升较快，2.7%的涨幅里有2.06%都是食品价格上涨贡献的，而食品上涨的原因主要来自于去年同期是食品价格的最低点和春节因素，从而拉高了食品价格。现在来看这两个因素都是不可持续的，下个月的CPI水平预计会出现下降，因此仅凭单月的数据来判断加息与否不具参考价值。11日中国人民银行行长周小川接受记者采访时表示，“CPI数据在预期之内”，从此来看，短期内加息的可能性依然不大。　　鉴于经济增长势头强劲，数据在预期之内，虽然CPI同比涨幅较快，但3月份CPI涨幅可能回落。所以，短期宏观调控仍将以数量型手段为主，存款准备金率或将再度上调，而何时加息还需持续观察通胀的走势而定。从全周整体来看，两市股指连续围绕沪指3050点窄幅震荡，上方3100点压力重重，权重股的短暂上行未能配合股指突破，在外盘连续上行做多氛围较好下，A股反而表现低迷，随着周四数据出炉，忧虑情绪更是全面发酵，投资者避险心理增强。我们认为，短期内市场将再次考验3000点整数关口的支撑，而后，在经济持续复苏支撑下，股指期货4月中旬的推出或将刺激低估值的大盘权重股上行，所以操作上以短期防守，中期做多策略为主。

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