大摩投资：外围提振有限市场震荡中纠错

大摩投资：外围提振有限市场震荡中纠错 更新时间：2010-12-4 7:40:53 　　周五，本周最后一个交易日，本周消息面错综复杂的背景之下，11月交易以放量下跌结束，市场迎来2010年最后交易月。虽然近期外围市场普遍上涨，消息面也出现转暖迹象，但A股市场好像并未受其影响，延续大跌之后的弱势震荡形态。盘面上，受消息面利好提振的保险、太阳能、房地产、农业表现较好，位于涨幅榜前列，医药、云计算、智能电网、化工化纤、锂电池、计算机等题材股居多的板块，出现明显调整，相应的中小板、创业板表现弱于大市，中小盘个股炒作有退潮迹象，从而也影响的市场人气，致使市场继续呈现缩量震荡的走势。

影响市场重要消息解读，1、在周四10亿元3月期央票发行后，本周央行在公开市场操作中交出了一份总量仅20亿元的“超小”答卷。超低量的央票发行，进一步加重了市场对于央票发行利率可能迅速上行、并进而倒逼央行二次加息的预期。本期央票收益率持平符合预期，如果央票收益率倒挂现象继续存在，不久公开市场资金净投放量将慢慢抵消存款准备金率上调的影响。2、根据上证报资讯统计显示，在12月6日—10日这周，两市共有26只限售股将解禁上市，合计数量为201.43亿股，按照昨天的收盘价计算解禁市值为1645.13亿元。其中，沪市公司成为解禁主力，解禁市值达到1322.83亿元，而深市中小板和主板解禁市值为322.3亿元。3、财政部税政司综合处处长周传华2日表示，“十二五”期间将稳步推进房产税改革，房产税可以成为地方政府重要且稳定的财政收入来源，个人房产将逐步纳入到征税范畴。“十二五”期间进行房产税的改革可能性非常大，资源税也会成为地方税的主力品种，为了地方财政的健康发展，推行稳定的税收来源十分必要。

整体来看，近日外围市场的强势反弹并没有为A股带来提振，反而造成高开回落，低位震荡，很明显市场受外在因素影响较小，主要是源自国内政策面的转向和市场自身的结构性矛盾。消息称，3日召开的中共中央政治局会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，“通胀”和“增长”将成为明年经济工作的两大重点关注方面，宏观经济政策的调整将主要体现为在阻止通胀压力进一步上升前提下力求经济平稳增长，由此来看，后市政策面将逐渐收紧已经比较确定。从市场技术面来看，虽然大幅下跌空间有限，但向上显然受压均线系统，特别是60线和年线等关键技术位压力明显，后市股指以时间换空间，逐步消化上方压力可能性较大。而起源于七月初2319点的上涨，也并没有出现一波像样的调整，但一大批中小盘题材个股却出现了大幅的拉升，纷纷创出历史新高，而以权重蓝筹为主的低估值板块又一直处在历史的底部区域没有表现。由此形成的高低偏差很明显已经到了阶段性纠正的时刻，随着中央经济会议的召开和经济数据等消息面的明朗化，市场本身将在这种震荡调整中完成纠错。

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