大摩投资：长阴当头做空赚钱的新式玩法

大摩投资：长阴当头做空赚钱的新式玩法 更新时间：2010-4-20 0:58:09 　　受国务院连出重拳调控楼市影响，地产股成为今日做空第一主力，在各大主要板块中跌幅第一，整体下跌超过8%，共有25只个股跌停，龙头万科创近一年以来新低。而银行股受房贷政策和高盛欺诈消息双利空诱发，整体下跌也超过5%，整体来看两市权重集体破位下行，途中毫无支撑可言，收盘沪指失守3000点跌破年线。

消息层面，继14日宣布提高二套房贷首付比例和利率1.1倍政策后，国务院17日发出的通知指出，商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可根据风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。通知要求，严格限制各种名目的炒房和投机性购房。地方人民政府可根据实际情况，采取临时性措施，在一定时期内限定购房套数。地产股持续遭遇政策重压，未来走势再次进入下降通道。美国证券交易委员会16日向纽约曼哈顿联邦法院提起民事诉讼，指控高盛集团在涉及次级抵押贷款业务金融产品问题上涉嫌欺诈投资者，造成投资者损失超过10亿美元。这是金融危机爆发以来美国政府相关机构首次针对投资银行等金融机构的次贷衍生品交易提起诉讼，案件影响深远。16日，纽约证券交易所，受高盛公司被控欺诈等因素的影响，欧美股市和大宗商品市场遭遇重挫。商务部18日在广交会上举行全国转变外贸发展方式报告会，报告提出，未来十年，我国年货物贸易和服务贸易在内的总贸易额将达到5.3万亿美元左右，比当前增一倍，届时我国对国际贸易规则制定权和主导权也将得到大幅提升。未来10年贸易额翻倍，这意味着出口增长潜力很大，外贸企业仍然值得关注。截至4月18日，沪深两共有96家公司公布2010年一季报，实现营业总收入502.41亿元，同比增长47.40%。有17家公司一季度业绩预增超10倍，且2009年全年业绩也成功实现增长。宏观经济增长形势仍很乐观，对股市构成支撑，一季报或点燃结构行情，在系统性风险集中释放阶段，投资者逢低逐渐布局预期偏好的行业或公司或是最佳选择。

总体来看，全球股市和大宗商品大跌，国务院继续加码调控高房价，在消息面利空聚集下，期指、A股主要指数全天下行，盘中未见多头抵抗，沪指创出近八个月的最大跌幅，今日A股市场的走势的确让市场见识到股指期货对市场的放大效应，涨势助涨，跌势助跌，我们认为市场仅仅因为外围市场的不振以及房地产新政的影响就暴跌百余点，理由未必太过牵强。而刚刚引入做空机制的A股迎头遭遇地产调控政策出台，同时高盛问题正好被空头利用来进行银行股的打压，做空也能赚钱的新式玩法，消息面利空袭击恰恰为空头们提供了全力做空的良机。面对今日的暴跌，我们认为短期市场仍然需要消化地产调控政策的影响，地产、银行等蓝筹股难以快速回升，但大盘急跌后或现反抽，高度或将有限。从中期来看，宏观经济增长形势仍很乐观，对股市构成支撑，目前市场泡沫仍然是结构性的。经过调整后的市场仍然具备较大机会，但投资者需要具有足够耐心。

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