九鼎德盛：下跌中继的十字星
九鼎德盛：下跌中继的十字星 更新时间：2010-8-24 0:02:45 周一深沪A股震荡中显示多空争夺激烈，最终上海综指收盘于2639点，K线为十字星形态。对于此点位笔者认为非常关键，如果近期A股不能站在其上方，其下调的幅度或将加大，也可理解为去年底边2639点的破位点，在近期反复反弹中无法穿越，就可判定A股回抽重要破位点的行情可能面临结束。从当日市场表现来看，市场主要围绕低价类股票展开，比如同济科技、红豆股份、中电广通、首钢股份等，而近期强势股联环药业与佛山照明再次涨停，但放大的巨量显示其上攻难度加大。从操作层面来看，由于沪综指收于关键点2639点，如果近期不能返其上，则应小心大盘的调整；相反则可谨慎乐观。从市场轨迹判断，其形成下跌中继的概率为大。
从今日基本面来看，主要集中在： 中国石化 8月22日晚间发布2010年半年报称，公司上半年实现营业收入9365.23亿元，同比上升75.37%；归属于股东的净利润为354.29亿元，同比上升6.75%；基本每股收益为0.409元，同比上升6.93%。公司拟每股派人民币0.08元.8月22日北京住宅商品房共网上签约133套，较21日减少140套；签约面积16031平方米；网上认购126套，较21日减少14套，认购面积18321平米。 其中，期房网上认购为124套，认购面积17898平方米；期房网上签约124套，签约面积14315平方米；现房网上认购2套，认购面积423平方米；现房网上签约9套，签约面积1716平方米。
总体来看，深沪A股的震荡十字星显示A股中长期可能选择方向，由于市场因素较多，因此笔者研究认为中长期市场的预期难以乐观，短期的市场反弹震荡难改这些因素的利空消化，而时间上需要较长时间。比如市场每天都有亿万富翁诞生，看上去很美，但这是建立在泡沫化发行机制与广大投资者承受泡沫化风险的基础之上。从中国A股新股发行以来看，虽然取得了一定的成果，但实际上也出现了高PE发行、泡沫化风险累积、PE式腐败、网下网上缺少公平等多个问题，这些问题将中长期影响A股的发展，也将形成中长期调整的重要因素。近期A股市场再次呈现了新股发行高PE的走势，8月9日三只创业板股票发行平均PE再上60倍，而至8月中下旬，顺网科技发行PE超过82倍，8月18日，天齐锂业的发行PE达到90倍，之后多家新股发行PE突破65倍。纵观近期新股上市，国腾电子是当日就是100%的涨幅，8月10日，新股赣锋锂业更是开盘就接近200%的上涨，市盈率升到160倍，PB也上升至15倍。前期上市的大盘股郑煤机也是高于同类行业龙头国际煤机8倍的拉升。伴随着新股IPO超越发展估值的泡沫化发行，实际上老股票也处在“抢钱”之中，比如金融类数千亿的融资。作为分析师深知许多公司的股票在未来存在极大的回归风险，目前创业板平均PE已高于美国那斯达克市场PE近4倍，部分金融股上市也在消除巨额坏账的基础上，通过发行上市、融资，这样的泡沫累积将为今后投资者增加无限的风险累积。去年以来的上市的不少新股目前PE已高达数百倍，有的甚至亏损增大，形成了较大的市场风险累积，目前这一风险泡沫仍在部分新股发行、上市等续演。就中国A股市场未来走势而言，由于超越本身估值的股票“抢钱”行为仍在继续，一些公司巨额再融资也反映出行业问题严重，因此泡沫化风险累积下的A股，需要相当长的时间调整，因此对于A股未来可采取战略中长期看空，而适量战术性时机结合性做多即可。
