紧扣业绩反转 基金经理掘金“隐形龙头”股
“一定要寻找隐形龙头。”一位偏消费的公募基金经理告诉记者。在他的持仓中尽量以蓝筹为主，但有不少细分行业龙头的仓位。原因在于：在科技、消费、医药三大年夜赛道中，龙头公司的信息披露与研究阐发已很充实，都是很是“白”的显性冠军，市值也会比力大年夜。只有选择隐形冠军，在细分赛道中深入挖掘，才气有获得超额收益的可能。细分赛道的龙头，很可能每年的利润不高，市场关注度相对较低，市值也较低，如许潜在空间较大年夜。
业绩增长还是偏向发展气概基金经理关注的关键。某科技基金的基金经理近日受访时暗示，曾经关注过消费电子龙头多年，其市值几年间增长了七倍，实际上对应了同期利润七倍左右的增长。这意味着，从长期角度来看，估值的作用微乎其微，仍是要更多聚焦于业绩增长。
一名华南地区本年以来业绩优异的公募基金经理陈金告诉记者，一般如许的大年夜牛股，实际上是因为市场的关注引起较快上涨。但这有一个前提：起首，如许的公司在市场行情刚起头的时候关注度应该很是低，外汇资讯，并且曩昔几年公司的根基面比力差，股价调整到位。其次，大年夜部分公司都是曩昔五年上市的相对较新的股票。再次，公司业绩反转，或者新产品推出，市场想象空间很是大年夜。最后，公司在从底部反转的历程中，业绩不竭兑现，在此历程中，业绩跟估值双提升，形成戴维斯双击。陈金暗示，实际上在最初买入这类股票时，很难预测最终涨幅几多，要根据根基面不竭正向演化的历程来判定。如许的公司可以获取多倍收益，但拆分来看，第一部门收益来自股价的超跌反弹；第二部门收益来自根基面好转；第三部门收益是市场情绪与估值泡沫，如许就形成了多倍涨幅。
一名周期研究出身的基金经理何林告诉记者，去年他正是从周期发展的思维出发，找到了装配式修建龙头的机遇。研究发明，钢结构修建等相关范畴的变革，正在对传统修建施工行业发生颠覆式变化，跳动外汇，增长十分迅速。龙头公司的市占率、运营能力和同业相比都具备很是强的上风，因此从去年起头果断重仓，而目前这家公司已经涨幅惊人，成为行业内热议的话题。
2019年以来，尽量遭受各种干扰因素，市场时有调整波动，但涌现出一批翻倍乃至翻了多倍的股票。这一类公司并非纯真炒作，其增长有根基面支撑。在当前市场中，掌握住“隐形冠军”，或者找到业绩反转的戴维斯双击股票从而获取超额收益，是不少基金经理的首要作业。
SaaS和云化、信息化，都是如许“隐形龙头”的重要标签之一。何林暗示，往往是在传统制造业中，管理层通过引入信息化系统，将生产流程、订单贩卖配送等系统上云端，使本来相对传统低效的公司生产与贩卖体系完全进级，运转效率大年夜大年夜提升。如许会在同行中成立起巨大年夜的壁垒与护城河，迅速抢占市场份额，乃至拉高行业天花板。2019年以来，表现不错的五金行业龙头公司，其增长的诸多要素中正包括了这一点。
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