加息有可能在二季度就出台

加息有可能在二季度就出台 更新时间：2010-3-14 0:00:53 　　本月11日公布的部分经济数据尽管其中的大部分都符合预期，但其中的一些“细节”还是显示出经济形势的复杂及不确定性。

首先是二月份居民消费价格指数同比上涨2.7％。对于仅仅一个月的CPI升降幅度而言，这一数字公布之前经济学界的研判和预期分歧还是比较大的，这点较以往较为罕见。周小川说符合央行预期，但远高于巴莱克资本中国经济研究的数据，另一方面却又低于不少资本市场研究人员的预期。之所以会出现如此大的分歧，主要原因在于经济学家与管理者偏重某项经济复苏指标，及央行在实行一系列的货币政策后实际经济走势的取向。

历史数据表明，农历新年当月的许多经济数据常处于季节性模式，数值通常会较上月有所下降。尽管当下的CPI涨幅如周小川所说在“央行的预期之内”，但笔者以为本月的CPI的涨幅还是比较大的。此外，从实际经济活动表现来看，扩张的步伐在加快，各种原物料特别是上游供应正出现供不应求的情形，市场自发的涨价行为已经展开。由此，未来的准备金率的上调次数、加息等财政政策的出台，都有可能以较人们所能意识到的速度在提前。加息甚至有可能在进入二季度后的中段就出台。

一方面是复苏与否的确定性，一方面消费价格指数的上升及工业品出厂价格的上升，这些都给政府如何判断并做出适时退出市场的决策带来大的难度。过早退出有可能导致二次衰退，过迟退出会浪费公共资源；虽然世界各国政府都以“适当”的推迟退出市场为应对准则，但推迟时间的多少就很考人了。

政府在人大会议宣布全年的CPI将会控制在3％，将是一个艰巨的任务，但政府如何适时退出市场更令国人与世界瞩目。

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