山推股份：行业龙头 前景广阔
山推股份：行业龙头 前景广阔 更新时间：2010-10-14 6:39:48
山推股份主要从事推土机，推耙机，挖掘机，铲运机及矿山机械的开发，制造，销售；主机附属装置，农机具，工矿配件的销售；矿山机械修理。公司是推土机行业的领头羊，拥有国家级企业技术研发中心。公司出口已经连续多年居国内同业榜首， 占我国推土机出口总量的80%以上。公司制定的2010年经营目标为，全年实现营业收入120亿元， 海外收入2.61亿美元。上半年营业收入已经实现全年计划的57.38%，海外收入已经实现全年计划的48.33%。下半年我国基础设施建设仍旧保持高增长， 公司的产品主要是土方石产品，为受益最大的产品之一。公司预计前三季度可实现累积净利润5.62-7.21亿元，同比增长100%-150%。 公司多年以来在推土机细分市场一直保持着绝对龙头地位，市场占有率稳超50%。2010年上半年公司实现推土机销量4872台，比2009年全年销量还高出10%，市场占有率高达63.5%，比去年提高了6.4个百分点，创历史新高，公司在推土机领域占绝对优势，接近于寡头垄断地位。 除了推土机领域占绝对优势外，挖掘机是公司后期业绩强劲增长的保障。公司上半年实现挖掘机销售收入11.15亿， 同比增长167.19%，增幅远高于营业总收入，近几年市场规模拓展迅速，占营业总收入的比例达到16.19%，成为公司继推土机后的第二大主要业务。另外公司持股的小松是挖掘机领域的龙头企业，上半年实现挖掘机销量14461台，市场占有率达到15%，稳居行业首位。方正证券认为，目前国内的挖掘机供不应求，随着建筑施工机械化率的提升及对装载机等产品的逐步替代，市场前景非常广阔，后续增长势头强劲，将成为公司未来新的业绩亮点。 上半年公司与武汉中南，日本日工对生产混凝土机械的山推楚天进行了增资，于6月30日增资完成。增资后山推楚天股权结构为公司持股55.625%，武汉中南持股6.875%，日本日工持股37.50%。公司希望借助日工的技术，壮大楚天实力，以实现在混凝土机械市场上的突破。 二级市场，该股近日稳步攀升，量能大幅放大，强势特征较为明显。并且该股目前估值优势极为明显，具有较高安全边际。预计该股后市仍有较大空间，建议投资者重点关注。
