全年经济数据无意外下轨有支撑

全年经济数据无意外 下轨有支撑

全年经济数据无意外 下轨有支撑 更新时间:2010-1-23 1:11:20   市场越是关注某一数据或者事件,那么其正式公布时,对市场的影响力就越小。

不出所料,2009年全年经济数据昨日公布,A股对此基本上无反应,很简单,因为一切早在预期之中。上证指数收于3158点,微涨7个点,后市走向依旧很不明朗,机构还是“看不清”。

周四两市小幅高开后再度探底,深成指一度跌破半年线。美元大涨,通胀低于预期,双重利空打压资源股,股指冲高回落。午后大盘展开宽幅震荡行情,之后在地产、金融等权重板块的推动下略微翻红。

投资者看似关心通胀数据,实际上不过是关心是否很快加息;实际上也不是关心加息,只是担心加息导致自己持有股票价格下跌罢了。其实只要股票不跌,估计没有谁会对这些枯燥的统计数据多看一眼。

申万研究所桂浩明、李筱璇对昨日公布的数据评价是:“数据支撑经济复苏信心,加息担忧仍存,但短期不会兑现,市场仍在箱体中运行,下沿线支撑力较强。”

全年GDP同比增长8.7%,工业增加值增长11%,固定资产投资增速30.1%,消费增速15.5%,基本符合市场预期,印证了经济复苏的进程,也给股市的超跌反弹提供了动力。

市场最为关注的CPI全年同比-0.7%,12月份达到1.9%,仍在市场预期的范围之内。但CPI连续两月转正,上升势头明显,特别是在1年期央票发行利率连升之后,市场对加息的担忧仍然不减,特别是加息的传闻。

申万研究员指出,回顾央行对利率工具的运用历史,上一个加息周期始于2006年8月19日,一年期存款利率由2.25%上调至2.52%,但加息之前1年期央票发行利率已经高达2.8%,7月18日此数据首次超过2.25%的1年期存款利率,达2.70%。

也就是说,理论上央票利率与基准利率的倒挂不会持续太长时间,但目前央票发行利率与二级市场尚存在倒挂,距1年期存款利率仍有32个基点的距离。尽管有通胀预期,但从历史上看,1.9%的CPI尚不足以触动加息。因此,从利率结构、通胀治理、汇率和外汇占款压力各个方面来看,目前尚不具备加息的条件和必要。

“如果短期内这一负面因素有所缓解,市场将继续对周三的过度反应作向上修正,至少恐慌杀跌的压力缓和,市场向下跌幅不大,目前来看,3100点仍有较强支撑。”申万桂浩明指出。

对于加息的看法,天治基金昨日盘后的判断则是,预计2010年经济增速达到9.5%,其中投资增速为23%,消费增速为17%,出口增速为20%,CPI全年为3.5%。“基于较高的通胀压力,加息可能提前,二季度加息的可能性很大,预计全年加息2次左右。”

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