万全之策分析退市案例密集发布首批没有退市整理期的公司诞生

万全之策分析退市案例密集发布首批没有退市整理期的公司诞生 2021-03-22 125 0 在最严格的新规下，退市案件被密集释放。3月16日，*ST诚诚*ST易生双双宣布，由于公司连续20个交易日每日收盘价均低于1元，上海证券交易所决定终止公司股票上市。研究机构认为，于2020年底正式发布新的退市规则，优化精简退市标准和退市程序，未来a股将迎来优胜劣汰的新生态。

根据《上交所股票上市规则（2020年修订）》第13条。1。第七条和第十三条。2。第11和13条。6。第一条规定，交易公司被迫退市的股票不进入退市整理期。上海证券交易所将在公告后5个交易日内将该公司股票退市。同时，公司应立即安排将股份转移至全国股份转让系统等证券交易场所，确保公司股份在退市之日起45个交易日内可以转让。

据Wind统计，今年沪深两市已有11家公司触发终止上市，其中8家公司触发面值退市。此外，营口港因吸收退市主动申请终止上市；* 3月18日ST航通也主动申请终止上市退市；一些公司因为连续三年亏损而被摘牌。

国信证券认为，王鼎，随着中国传统产业的逐渐成熟和新兴产业的迅速崛起，以及注册制度的全面推进，退市制度有望迎来更大的空间。在这种背景下，中国的退市制度逐渐强调市场的作用，并与产业结构的总体趋势保持同步。

目前a股市场每年退市率不到1%，2020年退市人数将达到16人。平安证券魏伟认为：“a股支撑体系将进一步优化：一是建立和完善投资者保护机制。对于创新的特别代表诉讼机制，可以建立保险机构的激励保障机制，增强保险机构的胜算；二是完善转移机制，加大从高层到底层、交易所之间、交易所内部的转移。第三，加强对公司信息披露的监管，加大对财务造假的打击力度，建立有条件的卖空机制。”

“截至2021年2月底，在a股历史上所有被迫退市的公司中，从‘戴帽’到最终退市平均耗时782天，平均24天。3倍每日极限，完美解29。9个下限。ST和*ST系统旨在提示和控制相关的股票交易风险。但历史上ST和*ST背线%的实施，使得‘戴帽子’公司成为短期资本博弈的温床，但也给个人投资者带来了更大的潜在风险。”开源证券孙锦喜表示：“退市制度的高效运行，将加强市场优胜劣汰，反过来也将为深化登记制度改革提供保障，最终形成资本市场的正反馈。”

从长远来看，在优胜劣汰的市场生态下，高利润确定性的优质龙头企业将获得更多的市场认可，成长型企业将更多地受益于资本市场改革的红利。从风险的角度来看，魏伟认为：“a股市场短期集中退市的风险是有限的，但要防范一些公司财务造假和打雷的风险。”

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