万家基金鞠英利：自信 尊重 回报

万家基金鞠英利：自信 尊重 回报 更新时间：2010-8-17 0:10:15 　　七月流“火”。一个月前万家双引擎刚迎来自己两周岁的生日，两年间上证指数下跌了12.6%，而该基金则在“牛熊转换”中累计收益达到42%。不仅如此，凭借过去一年良好的分红表现，在上海证券报主办的第七届中国“金基金奖”评选中，万家双引擎获得了“金基金一年期分红基金奖”。　　管理该基金的基金经理鞠英利表示，自信、尊重、回报是该基金作为投资管理者的立身理念，也是促使其积极兑现分红、成就良好业绩的根本动力。　　“业绩是基础，”鞠英利说：“只有实现了持续的业绩增长，才有能力将收益兑现成红利，回馈给投资者。因此，虽然分红并非考量基金业绩的唯一标准，但说到底子上，分红体现了一只基金的盈利能力和其对于自身盈利能力的自信。”　　鞠英利的自信并非空穴来风，成立两年间，万家双引擎凭借准确的判断和稳健的操作，在上证指数下跌12.6%、熊牛频繁转换的“多事之秋”实现累计收益42%，表现出较强的投资管理能力。　　而这样的一种自信也延伸至该基金对于投资者的尊重上。　　“投资者给予我们信任，我们自然要给予投资者更多的选择自由。分红是投资者的天然需求和基金契约的约定，理应得到尊重，”鞠英利说：“分红之后，如果投资者继续信任我们的投资管理能力，就会再次买我们的基金。”　　鞠英利认为，从这个角度看，分红不仅体现了基金对于投资者需求的尊重，也体现了其敢于再次接受投资者信任考验的自信。　　除此之外，鞠英利把基金投资看作是一场“耐力游戏”，一时的爆发无法注定最后的结局，稳健者方能远行。他认为从本质上讲，基金投资有别于股票投资，其更加具有长期投资的属性，因此基金投资的回报应更多来自于持续稳定的分红。　　去年年末，正当市场处于集体亢奋、摩拳擦掌等待跨年度行情之时，鞠英利管理的万家双引擎冷静判断今年的市场很难出现系统性的投资机遇，经过大量分析论证，鞠英利认为，与其承受太大风险，不如让投资者落袋为安更为稳妥。于是该基金于去年11月发布分红方案，决定每10份基金份额派发现金红利4.7元，数据显示，成立两年，万家双引擎每10份基金份额累计派发现金红利4.9元。　　鞠英利表示，基金投资是“万里长征”而非“百米冲刺”，追求稳健的最终目的是为了谋求给投资者实现时序稳定的回报。　　谈到投资，鞠英利依然表现出一贯的沉稳。他认为下半年的结构性机会将大于系统性机会，虽然个股精彩纷呈但良莠不齐。　　鞠英利判断，下半年的投资重点在战略性新兴产业，包括新能源、新交通、新经济等，但是在这些打着“新”字旗号的行业中，夹杂着一些滥竽充数的企业，如何甄别优劣考验投研团队智慧。因此他提倡不轻易作出投资决断，而是要真正走出去，深入企业调研，“搞清楚到底讲的是什么故事”，最后才决定是否应该投资。　　“新兴产业的泡沫是事实，如果仅仅只是因为害怕失去一时的‘机遇’盲目跟进，最终只会是让栽跟头成为大概率事件，不明白的东西不碰”。鞠英利表示，当别人都在“发烧”的时候，就是自己冷静观局以作远谋的最佳时机。一旦出现回调机遇，就可对自己看重的企业在一个适合的点位进行投资，“我们始终还是强调一种稳健的理念”。　　而在最近表现较为抢眼的传统周期板块方面，鞠英利认为，以金融地产为代表的传统蓝筹所占市值最大，要想完全回避是不太可能的；另一方面，经过上一轮较为充分的调整，目前金融股的估值区间已经较为合理。　　鞠英利表示，从当下的经济政策情况分析，金融股暂时没有看空的理由，万家双引擎也不会延续此前对该板块减仓的策略，后续操作方面会适当予以关注。　　基金特点：该基金是混合型基金，投资范围为具有良好流动性的金融工具，股票资产占基金资产的30%—80%；债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%—70%。通过股票、债券的有效配置，把握价值、成长风格特征，精选个股，构造风格类资产组合，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的持续稳健增值。　　基金业绩：2009年全年单位净值累计上涨约49.35%。截至8月13日，2010年单位净值累计上涨约-8.00%。

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