万鹏证券时报：紧缩预期加剧震荡股指重心继续下移

万鹏证券时报：紧缩预期加剧震荡股指重心继续下移 更新时间：2011-1-22 9:35:47 　　经历了开年连续两周的震荡整理之后，沪深股指本周忽然掉头向下，双双创出年内新低。最终，上证指数报收于2715.29点，一周下跌76.05点，跌幅达到2.72%；深成指报收11640点，一周下挫654.21点，跌幅达到5.32%。

在央行紧缩货币政策的背景下，市场格外关注周四经济数据的公布。对于2010年全年经济运行情况的总结，市场本有诸多猜测，但最后的结果未能超出此前市场的普遍预期，2010年全年GDP增长10.3%，CPI同比上升3.3%。不过，去年12月份CPI仍维持高位4.6%的增速，春节即将到来，一季度CPI仍将高位运行，这使得2011年的调控形势再度趋紧。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，保增长和控物价仍是宏观政策需要解决的首要问题。在当前情况下，增长无忧，而物价压力较大，抑制通胀仍是当前主要任务。他认为，未来将出现“三率齐升防通胀”，预计今年将加息3次，存款基准利率提升至3.5%。近期的敏感时间点为春节前后。

盘面显示，本周中小市值个股在资金面从紧的担忧之下继续下挫，而权重品种的抵抗显得有些乏力。本周两市资金合计流出177.22亿元，在股指跌幅有所扩大的情况下，资金流出量出现缩减迹象。个股方面，权重股出现一定程度分化，除地产板块因政策调控因素大幅下挫外，银行、券商，保险等板块总体跌幅不深。而高铁项目积极向外拓展的消息，也带动了交通设施、工程建筑以及机械类二线蓝筹品种的强势突围。其中交通设施板块逆势上扬1.08%，工程建筑逆势小涨0.90%，是两市仅存的两个飘红的板块。

中国宏观经济数据的公布对全球股市及商品市场也带来一定冲击，其中，外汇市场风险货币明显承压力，而原油和黄金等大宗商品的跌幅更为明显。香港恒生指数受A股拖累而本周出现较大调整。不过，从A/H股价差来看，港股市场大盘蓝筹股的估值水平明显高于A股市场，显示出海外资金对中国经济保持高速增长依然信心十足。

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