9月A股关注三件大事 机构策略(附股)
9月A股关注三件大事 机构策略 更新时间：2010-8-30 0:02:35 此信息共有3页 [第1页] [第2页] [第3页] 导读： 9月A股市场投资策略 9月A股市场投资策略，私募看法不一 预期不稳搅乱八月 金九行情如何演绎 三大因素抑制九月走势 调整空间相对有限 9月关注三件大事 消费股来攻关 西南证券：九月预计将在震荡中挑战前期高点 中原证券：9月或在2550点与2680点之间震荡整理 东方证券：小双头实乃诱空 九月仍有创新高可能 机构9月股票池 9月 淘金双节受益板块 广发证券：9月淡化指数 锁定8只个股机会 广州证券：9月行业配置建议 宏源证券：九月投资组合新亮相
9月A股市场投资策略，私募看法不一 本周A股市场阴云笼罩：外围市场持续下跌，加息、房产税和暂停开发贷款等的利空传闻不断，也因此，大盘步入下山之路，一步下一个台阶。尽管有权重股欲振臂一呼，但都因无人喝彩而惨淡收场，有题材刺激的中小盘个股却越涨越欢。周五大盘顽强翻红，守住了2600点，也留下了一个悬念：下周大盘是继续向60日均线靠近，还是就此企稳，再度向上攻击2700点？9月份市场趋势又将如何演变？三位做客《钱经》的私募人士分岐仍然较大。 调整基本到位，下周多头可能反击 主持人：大盘上周冲高2700点回落后，本周都处于盘跌之中。后半周在2600点上下纠结。中短期均线除60日均线外，均已经失守。同时，美国股市跌跌不休，A股市场利空传闻不断。如何看待目前市场的低迷？大盘调整的目标会在哪里？ 谢昌国：近期市场低迷的原因内外都有，一方面是国内消息面利空因素较多，大盘经过前期上涨之后累积了一定的短线获利盘，市场做多信心不足，金融地产等指标股的连续低迷调整打压股指；另一方面，外盘欧美股市近期连续大幅杀跌，关于经济二次探底的争论不绝于耳，美国经济数据下滑加大了市场对二次探底的担忧。A股大盘在2550点附近有强支撑，目前在2580点附近有支撑，多方可能在此位置附近先进行试探性反击，反击力度有待观察，关键看金融地产股能否止跌企稳。 吴国平：目前的市场的低迷，更多是受外围市场持续低迷的拖累。至于其他所谓利空，影响相对有限，当然，综合之下，市场出现一定的低迷状况也是能理解的。不过，周四和周五市场已经表现出了欲跌还稳的态势，在我看来，一旦外围重新反弹走好，下周很有可能出现报复性反弹。如果乐观一点，本周的低点可能就是调整的低点，而看悲观一点的话，则有可能考验区间震荡的下轨2564点，但我认为跌破2564点的概率很小。 楼庭聚：我认为目前大盘短期头部已经确立，但是还有很多的个股大资金还没有出完货，因此，市场还将继续维持在2550点-2650点的区间震荡，如果跌破2550点，就应该清仓出局。 蓝筹股虽弱，后市仍有机会 主持人：本周大盘蓝筹股严重缺钙，弱势明显。即便有行情也仅是一日游，像周二的钢铁股、周四的煤炭股。但从最新公布的中报业绩来看，钢铁股、煤炭股和银行股都有大幅的增长，何以股价却是越走越熊？有机构认为，随着中报披露结束，市场风格有望向蓝筹股转换，你们认为可能性有多大？ 谢昌国：大盘蓝筹股是市场重心，从估值来说目前属于低位，但是市场资金面的紧张不支持蓝筹股的整体反弹，但是可以发动局部蓝筹股的价值回归行情。因此，对于近期在低位出现明显放量的板块和个股可给予重点关注，这些可能是再次反击的先锋。 吴国平：一日游行情和市场低迷有关，部分资金玩超短线的意图比较明显。当然，也有部分中长线资金在超短线资金的折腾下，采取了以退为进的策略。业绩好的品种股价却越走越熊，这包含了市场中长期悲观的预期，更重要的因素则是短期市场的震荡所致，未来应还有机会。市场风格向蓝筹股转移，我认为这可能性颇大。 楼庭聚：钢铁、银行、煤炭等大盘权重板块虽然目前业绩很好，但是未来要继续保持高增长是不可能的。权重股的超大流通盘使得炒作需要大量资金但利润并不高，利用权重股炒作股指期货可以获得更大的利润。因此，我认为在目前市场还大量融资的背景下，炒作大盘权重股的可能性只有不到5%。 中小盘股风光，风险也很大 主持人：尽管大盘走势纠结，但中小盘个股却是风起云涌。消费类个股、农业板块、新能源板块和深 圳本地股中不断出现强势股。如何看待这一市场信号？这些热点是否值得介入？下周你们看好哪些板块？ 谢昌国：近期的强势股多数受到政策面利好的刺激，但短期涨幅都非常巨大，目前参与价值不大。下周如果大盘就目前位置开始反弹，看好金融、地产、大消费以及资源类板块。 吴国平：中小盘个股强势，说明了短线资金相当活跃。资金越折腾，市场就越有机会，再这样下去，说不定要将大盘折腾出阶段性小双底形态。在把握好节奏的前提下，可以适当参与当下热点，下周看好有色、钢铁、家电与部分重组股。 楼庭聚：在目前反弹炒作还没有结束之前，小盘题材股还会继续活跃。8月初的时候，我看好农业和军工板块，我认为下半年农产品还有上涨的空间。新能源板块也可以看好，但要找大股东实力强的公司，最好有军工背景。对于区域板块，目前一直都是超短线的操作，可以关注，但是获利的机会很难把握。 主持人：8月份下周还有两个交易日，目前来看，8月份沪指月线收十字星的概率较大，即将到来的9月行情你们看涨还是看跌，谈谈你们的投资策略。 谢昌国：从月K线看，七八两个月成交量稳步放大，成交量指标上可以看到，4月到8月形成一个明显的坑型，形态上形成见底企稳迹象。而从市场估值来看，蓝筹指标股的估值处于历史低位，这将封杀大盘继续下跌的空间，近期炒作的中小盘概念股后市即使出现回调，对指数的打压也有限，因此我们判断，市场中线将保持震荡筑底、稳步推升的格局，这个过程中将产生很多结构性的市场机会。 吴国平：对于即将到来的9月行情，我观点比较明确--看涨。我认为这波超预期的反弹行情没走完，2800点或2900点没看到，谈行情结束可能有点早。具体的投资策略很简单，部分仓位做短线，大部分仓位则依然坚定做较大波段的策略。 楼庭聚：预计8月份最后两个交易日，大盘会以阳线报收。对于9月的行情，我整体上看空。9月是一个假期较多的月份，经过7月、8月的反弹，投资者会获利了结等待国庆节后的机会。如果没有重大利好，这部分资金再进场的可能性就小，同时现在传闻央行可能加息或者再提准备金，这些隐性的利空使得9月的行情不容乐观。我会逐步逢高降低仓位，短线操作坚持快进快出的原则。
预期不稳搅乱八月 金九行情如何演绎 8月行情还剩下两个交易日，而本周大盘仍延续了震荡格局；其间，管理层有关房地产市场调控政策的再次提及，引发了周三的大跌。这是否意味着本轮估值修复行情已落幕？市场期待的金九行情会否出现？为此，本报记者独家采访了浙商证券研究所所长詹诗华、东北证券金融与产业研究所所长助理周思立、宏源证券首席策略分析师唐永刚。 A 政策面：货币政策将趋稳定 记 者：本周震荡下跌与房地产调控的消息有多大关系？此外，市场传闻有人要求下调准备金率、央行加息的动议遭到多位官员的反对，对此，你们是如何看待的？ 詹诗华：我认为推进房产税改革的表态是造成周三市场大跌的主要原因。因为房地产行业涉及的行业太多了，银行、钢铁、水泥、建筑施工、家电、装饰材料等多个行业都与此有关。昨天，国家发改委主任张平也称，将稳定房地产调控政策，因此，房地产调控政策仍然是未来一段时间影响市场的主要因素。至于有人要求下调准备金率，我认为这只是一相情愿，其可行性非常小。对于央行加息的动议遭到多位官员的反对，我认为是必然出现的现象，因为目前地方政府融资平台的贷款余额很大，如果现在加息，其影响很大。 周思立：房地产调控则不会放松，国家发改委主任张平日前向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时称，目前，部分大中城市住房价格仍然过高，调控房地产市场的工作依然繁重。他在报告下半年经济社会发展工作重点时说，国家将稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求，这已经传递出了信号。 唐永刚：目前影响市场的政策面消息并不少。如发改委官员透露的税改清单表明，将涉及房产税、增值税、营业税、资源税、个人所得税改革，这些都将对市场产生一定的影响。如对房产税的实施，将对地产业形成利空性影响；对增值税、营业税改革，将促进服务业的发展。因为目前我国的增值税只对工业部门征收，对服务业征收营业税。由于工业增值税具有不同环节抵扣的机制，而营业税不存在抵扣，服务业承担的税负比工业要高，不利于促进服务业的发展。又如对资源税改革，将有利于提高资源输出地的财政收入，这将利好西部尤其是新疆地区。 B 资金面：热钱外流影响不大 记 者：尽管目前央行在公开市场上采取了资金净投放措施，但同时也出现了热钱流出境外的现象。这对市场资金面会产生怎样的影响？ 詹诗华：热钱流出境外的现象并不奇怪，因为既然是热钱，那么，它的特点就是投机，而不是真正意义上的投资，哪里有钱赚就往哪里流，然后迅速撤离。而目前A股市场正处于震荡市，再加上美元大幅大幅升值，而人民币大幅贬值，从8月9日的6.7685到本周三的6.7983，跌幅为0.44%，已经把6月19日新一轮汇改以来的升幅回吐了一半多。人民币近期的大跌也成为2005年汇改以来的首次下跌，热钱撤退就不难理解了。至于它对市场的影响，我认为肯定有，但不会很大。因为我国现在还没有将资本项目全部对外开放。同时，一旦人民币升值，这些热钱又会重新回流到中国股市和房市。由于目前央行在公开市场上采取了资金净投放措施，因此，我认为，目前的市场流动性还是比较宽松的。 周思立：从总体来看，目前市场流动性还是比较宽松的，央行在本周削减了一年央行票据的发行规模，由上周的440亿元调降至240亿元。此举等于间接增大流通中的现金量，这是货币政策趋松的表现。银行信贷扩张的减缓会减少对基础货币的需求，从而为货币市场提供更多的资金。今年以来由于信贷控制，银行不得不将剩余资金大量配置货币市场运用获利，导致货币市场利率始终保持在低位，甚至在三次提高法定存款准备金率的情况下，市场利率仍保持平稳，甚至有所下跌。数量型货币政策已开始具有实质性政策影响，到了需要实质考虑政策影响的时刻。从维持适度宽松货币政策的角度，央行可能会维持当前市场资金相对平衡的状况，不会进一步加大货币回笼力度。 唐永刚：我们也注意到，热钱已连续三个月流出的现象。7月外汇占款增量比6月增加540亿元左右，其中扣除贸易顺差之后，不可解释部分减少707亿元，连续三个月减少，表明7月热钱仍在继续流出，但与6月相比，7月热钱流出规模较上月已有所放缓。事实上，7月贸易顺差大幅提高至287.3亿美元，贸易顺差恢复高增长成为外汇占款增加的支撑力量，从而改善国内的流动性环境。同时，热钱连续三个月流出与我国的汇率形成机制改革有很大的关系，以前人民币升值的单边预期不复存在，这样，当美元升值，人民币贬值时，热钱就会流出，而目前就是这样一种状态。从美元兑人民币汇率现价及NDF走势可以判断，人民币汇率在未来6-12个月内没有太大的升值空间。 C 市场面：权重板块难有大动作 记 者：权重股在本周密集公布中报，同时一些业绩较差的中小市值个股也在中报披露的最后时刻亮相，这意味着中报行情已进入尾声，市场会作出怎样的反应？ 詹诗华：本周权重股集中公布中报，中石油实现净利润653.3亿元，同比增长29.4%；工行上半年盈利846亿元，同比增27.3%；中国银行上半年净利520亿元 增长26.87%......这些权重股的业绩都不错，但有一个问题，尽管目前这些个股的估值都很低，但由于目前市场担心宏观经济增速将回落，甚至不排除经济会二次探底。因此，权重股欲涨乏力，即使有来自政策方面的刺激，但往往也是昙花一现。目前还难言由于权重股中报业绩的披露而引发一波中报后续行情。当然，那些业绩本身就不好，而在中报披露的最后时刻亮相的个股，就更没有表现的机会了。 周思立：目前的市场是一个不能用简单意义上的估值决定走势的市场，权重股的估值已经和1664点时的估值水平接近了，这样的估值水平不可谓不便宜。但由于受宏观经济增速回落的影响上涨乏力，特别是地产板块还要受调控政策的影响。在这样的背景下，虽然它们的中报业绩不俗，但短期内没有多少上涨的机会。同时值得注意的是，一些产能过剩的行业，虽然现在业绩还说得过去，但未来业绩则存在疑问。如钢铁股，从中报情况看，因今年上半年钢铁市场需求与价格齐涨，钢铁类上市公司盈利大幅提高，普遍实现了扭亏为盈。不过，上半年我国大中型钢企销售利润仅只有3.47%，低于我国工业行业的平均利润水平，全行业仍处于低效益状态；同时，下半年不少钢企因此前钢价大幅下跌而减产，盈利形势十分严峻。 唐永刚：本周市场震荡的原因之一就是对7月以来连续上涨的压力进行消化，同时随着中报披露进入尾声，一些业绩垫底的上市公司将拖累大盘；特别是那些贴着高成长标签的创业板公司，在融完资后半年，却交出了一份垫底的中考成绩单。截至8月25日，发布中报的93家创业板公司的净利润平均同比增幅远低于中小板和主板，且未使用的募资利息收入已占到净利润的一半。单从这跨期一年的可比数据看，创业板的高成长性已荡然无存；同时，创业板26.67亿元的净利润中还存在虚胖因素。由于存在严重的超募现象，公布数据的109家创业板公司募资净额合计达725.5811亿元，而据已公开的募资使用情况统计，已投入募集资金仅有77.5亿元。粗略计算，还有648.08亿元超募资金躺在银行里睡大觉。 D 大趋势：有望上行至2800点 记 者：基于上述对政策面、资金面以及市场面的分析，你们对即将来临的金九行情有何判断？投资者应如何把握投资机会？ 詹诗华：就目前的基本面来看，估计8月份PMI将继续下降，但不会低于50，CPI会继续创新高；从政策面来看，因为目前只是房地产销售量有所下降，而价格并没有明显回落，因此，房地产调控政策不会放松；从资金面来看，加息和提高存款准备金率都不可能，市场流动性仍然维持比较宽松的政策。基于上述情况，我们仍然坚持大盘将震荡上行，在9月份有望站上2800点的基本观点。如果从时间段来看，9月上旬将延续目前的调整状态，最低可下探至60日均线即2550点一线；9月中下旬将震荡回升。对于如何把握投资机会，我认为应该因人而异，没有一个固定的模式。对于中小散户投资者而言，首先要确定自己的投资行为，你是做价值投资，还是做趋势投资，抑或做短线交易？如果做价值投资，我觉得在前期低点附近就可以挑选一些有价值的股票；如果是趋势投资，我觉得市场的趋势还没有发生改变，是不是反转了，这个现在没法判断，这种情况下投资要谨慎从事；如果是短线交易，就没有必要去看所谓历史底部或者大盘的趋势，根据当时的政策，市场热点情况决定介入时机。 周思立：尽管本周三市场大跌，而且一周跌了1.19%，但我们对后市仍然持谨慎乐观的态度。有数据显示，基金周开户数突破5万大关，说明机构做多热情升温。而从昨天的盘面来看，早盘时还是绿肥红瘦，但到了下午却风云突变，上千只个股飘红。更难能可贵的是，在隔夜道指收盘破万点、纳指收跌1.1%的情况下，A股却逆势上涨0.28%。虽然上证指数仍无法突破5日均线和30日均线，但这并不代表市场就会因此而展开较大调整。本周调整后均线已开始走平，大盘恢复强势只差一根阳线。下周应注意成交量的变化，如果成交量能够有效放大，大盘将站上2700点。目前市场仍然存在着一些结构性的投资机会，如银行、新兴产业、水利、机械装备特别是电力设备行业的投资机会，都值得留意。 唐永刚：目前经济仍处于下跌小周期之中，二次去库存的压力还未结束。市场连续冲高过程中，各个板块都已出现过轮动。因此，在经历了前期的连续上涨之后，市场缺乏足够的推动力量和新的上升动能，而这些都需要一段时间来积蓄。有部分行业出现复苏迹象，但仍需时间反复验证才能取得共识。大盘再次上攻需要新的复苏数据支撑和政策面的支持，但由于经济减速下行最快的一段时间已经过去，因此反转下跌的可能性不大，仍将以震荡为主。建议投资者关注题材性机会，但要以短线操作为主。 此信息共有3页 [第1页] [第2页] [第3页]
