VC谨慎对待B2C行业：利润率过低减少热情

VC谨慎对待B2C行业：利润率过低减少热情 MBAChina 　　2月19日凌晨消息，京东商城逆势获得2100万美元融资似乎并未带动新一轮投资B2C的热潮，风险投资虽然加大对B2C市场关注，但依旧持谨慎态度：利润率过低、缺乏成熟的第三方物流成为资本观望情绪浓厚的原因。

昨日晚由ChinaVenture举行的小型电子商务沙龙座无虚席，众多B2C企业、风险投资人士到场，在经济危机中再度探讨电子商务尤其是 B2C领域的投资机会。GGV创始合伙人孙文海、蓝驰创投投资总监屈卫东、德丰杰龙脉执行董事陆景锴参与主题讨论，他们认为，电子商务依然具备强大发展空间，但在该领域的投资速度不会很快。

电子商务面临利润率和规模化难题

艾瑞数据显示，目前B2C规模已经超过87亿，年成长率超过100%。一向嗅觉灵敏的VC显然不会错过这些项目，九钻网、钻石小鸟、京东商城等纷纷获得投资。但受经济危机的影响，风险投资出手更加谨慎，回报率、价值也成为他们格外关心的问题。

陆景锴在沙龙上指出，投资最重要看退出，退出时要看企业有多大规模，同时也看利润率如何。他透露，国内有一些相对知名电子商务公司的利润率依然相对较低。“虽然可以做很大的量，但利润率低我们很难把它推向资本。”

屈卫东则认为，电子商务真正做好、规模最大的时候是最难时期。因为规模越大累赘越大、成本越高，此外市场透明度也让高利润率难以实现。对于出售何种商品，屈卫东也认为非常重要，他指出不是什么品类都适合在网上卖，而需要能做大规模的产品。

孙文海同样认为利润率非常重要，他指出虽然营销、电子支付已经不是制约电子商务发展的最重要因素，但物流环节却成为无法绕过的环节。“物流是中国基础设置领域比较弱的一块，中国目前还没有非常有能力的物流公司，这也非常令人头疼。”

此外，孙文海同样强调了产品选择问题，他认为卖书、卖CD在中国做不到上市的原因，一方面是购买相对简单，另一方面是书和CD在中国相对廉价。因此标准、规模化选择产品则显得尤为重要。

金融危机带给电子商务发展机遇

在金融危机冲击下，电子商务反而显示出优势。屈卫东指出，电子商务的优势就是比线下商品便宜，消费者需要廉价的商品。另一方面，大批受危机影响的传统企业将目光转向国内市场，电子商务是一种很好的手段。

但具备优势不等于大量资金迅速涌入。陆景锴坦言，德丰杰一直在积极看电子商务项目，但投资步伐不会太快，因为目前的行情下，需要做深入研究、了解团队及各方面行情才会有所动作。

“我们在看这方面投资项目时，首先是产品有可能做大才能继续谈，当定位、产品选好后，就会看是否能执行的很好，这时候就需要看核心创始人的背景、互联网经营经验和团队等等。”屈卫东表示蓝驰创投虽然目前国内还未投电子商务，但一直保持关注。

孙文海同样坦言GGV在电子商务领域投资比较慢，但不代表“光说不练”。他指出实际上每个VC都在积极看项目，但不能期望现在的VC跟07年、08年上半年的VC一样，因为那时候是一种非正常的状态，现在的节奏才比较好。

“但慢下来确实说明VC对目前没有太大信心，因此需要放低心理预期，对市场有一个判断，第一要考虑适不适合在这个市场融资，第二要考虑钱不到帐这种情况是否会在近期发生。”孙文海如是说。

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