王健林的体育业务版图进入上市倒计时。6月7日，万达体育提交在美国纳斯达克进行首次公开募股的申请，此次万达体育上市资产将包括盈方体育传媒和世界铁人公司，募资额为5亿美元。成立仅三年多，万达体育已发展成为世界最大的体育公司之一，在全球超过20个国家运营足球、冰雪、自行车、篮球、铁人三项等二十多项体育运动。在万达集团“轻资产化”的背景下，包括体育板块在内的文化产业已经成为万达第一大产业，房地产收入占比则不足1/4。未来三年，万达的目标是继续完成轻资产转型，降低企业负债。在业内人士看来，万达集团加速单独将体育业务拆分上市，可以使万达体育有更充足的资金运作，从而在2022年北京冬奥会来临时分得一杯羹。同时，体育产业也将是未来万达集团的发力点之一，但能否成为万达集团转型的有力支点仍有待时间检验。
赴美IPO
6月7日，万达体育向美国纳斯达克提交进行首次公开募股的申请，股票代码为“WSG”，募集资金为5亿美元，承销商包括摩根士丹利、德意志银行、花旗、海通国际、中金公司、中信里昂证券。
据悉，此次万达体育上市资产将包括盈方体育传媒和世界铁人公司。此次万达体育发行之后，万达文化产业集团将间接持有其100%的流通中B类普通股。同时，万达体育拟将所得款项用于偿还与集团重组有关的贷款，其余用作战略投资和一般企业用途。
万达体育成立于2015年12月22日，注册资本10亿元。股东为王健林、大连万达集团和北京万达文化产业集团，经营范围包括广播电视节目制作、赛事转播服务、体育营销策划服务等。
登陆万达集团官网可以看到，在万达体育的产业布局中，涉及了中国杯国际足球锦标赛、世界铁人三项赛、环广西公路自行车世界巡回赛、盈方体育传媒、世界铁人公司、马德里竞技足球俱乐部。
资料显示，目前，万达体育已发展成为世界最大的体育公司之一，在全球超过20个国家运营足球、冰雪、自行车、篮球、铁人三项等二十多项体育运动。万达体育先后举办了中国杯国际足球锦标赛、“世巡赛·环广西”公路自行车世界巡回赛、IRONMAN 世界铁人三项赛、摇滚马拉松、UCI都市自行车世界锦标赛等一系列体育赛事。
有报道称，2018年，万达体育总共运营了16场国际体育赛事；2019年，赛事的数量将增加至20场。
在北京大学国家体育产业研究基地秘书长郭斌看来，万达体育提速上市，也是看中了冬奥带来的巨大市场前景。“万达体育作为行业颇具竞争力的明星体育公司，无论上市与否，对体育产业来说都有着重要的意义。万达集团单独将体育业务拆分上市，可以使万达体育有更充足的资金运作，从而在2022年北京冬奥会来临时分得一杯羹。”
三个关注点
值得关注的是，成立不足四年的万达体育，经营数据很是亮眼。
万达体育披露的招股书显示，2016-2018年，万达体育年收入分别为8.77亿欧元、9.55亿欧元和11.3亿欧元；毛利润分别为2.77亿欧元、3.31亿欧元和3.65亿欧元；毛利率为31.6%、34.6%和32.4%；截至2019年3月31日的三个月里，万达体育的营收为2.456亿欧元，亏损为860万欧元。
“万达体育的业绩数据有三方面值得关注，其一是营收规模，其二是毛利率较高，其三是营收来源。”有业内人士就上述数据如此分析称。
今年1月，万达集团在2018年年会上公布了2018年经营业绩：全年营业收入为2142.8亿元。以万达体育2018年折合人民币约88.3亿元的收入来看，在万达集团整体上来看，万达体育仅是一桩“小生意”。
尽管如此，从2018年的营收来看，万达体育也已经成为全球最大的体育公司之一。同时，有媒体报道指出，万达体育在2018年的95%以上营收来自海外。
在业内人士看来，营收规模和营收来源得益于也是由于万达体育近年来的并购。2015年2月，万达集团正式宣布以10.5亿欧元收购瑞士盈方体育传媒集团（以下简称“盈方体育”）。之后，万达集团又以6.5亿美元购入世界铁人公司（WTC）。
其中，盈方体育成立于2002年，是全球第二大体育市场营销公司，也是全球最大的体育媒体制作及转播公司之一。该公司拥有的版权涵盖25个体育项目，在足球和冬季运动领域排名全球第一。在足球领域的合作遍及国际足联、德国足协、意大利足协、意甲 、AC米兰(官方微博数据) 等多个层级；盈方体育还与冬奥会七个大项的体育组织保持长期合作。
此外，万达体育布局体育赛事、体育媒体，其实也有行业内在的逻辑：同样是体育产业，但赛事、媒体等体育服务领域拥有较高的毛利率，也可以说是最赚钱的体育领域之一。以马拉松赛事为例，据中投顾问产业研究中心2016年底发布的数据显示，其毛利率能够达到60%左右，一些跑步APP、智能硬件的毛利率在30%左右，而体育用品的毛利率仅在15%左右。
加法与减法
事实上，透过万达体育加速IPO，也能看到万达集团去地产化、轻资产化、降低负债的影子。从万达集团2018年的营收构成来看，文化、商管、地产和金融四大集团分别实现营收692.4亿元、376.5亿元、540.2亿元和433.6亿元,除地产之外的服务业收入占总收入的比例达到了75.1%。文化板块业务首次在总营收的占比中达到32.3%，目前，包括体育板块在内的文化产业已经成为万达第一大产业，房地产收入占比则不到1/4。
据悉，未来三年，万达集团的目标是继续完成轻资产转型，降低企业负债。
在冬奥风口下，由于政策和资本的驱动，中国体育产业迎来了爆发式增长期。万达集团董事长王健林曾表示，体育产业是“努力往B端和A端走”，成为体育组织商业合作伙伴是获得稳定盈利的一个方式，而体育产业只有在中国发展才有高额利润以及超高的成长。
歌华中奥集团总裁、北京奥林匹克文化促进会副会长王奇表示，王健林加紧布局体育产业，对于整个万达集团将有巨大的推动作用，随着生活品质的不断提高，体育政策不断呈现利好，将来大健康产业、体育产业都将是未来发展的重要产业支柱，王健林也正是看准了这点，大举布局体育产业。
再来看冬奥这块大蛋糕。其实，万达体育从收购盈方体育开始就已开始做准备。有分析称，收购盈方体育不仅进一步扩大了万达体育的业务版图，同时也为“备战”2022年冬奥会奠定了基础。“这是由于在冬奥会项目中，盈方体育代理了6个国际体育协会及多个国家的冬季体育协会，负责众多冬季项目世界杯、世锦赛的商务开发。”
王奇认为，在冬奥风口下，万达体育想要“玩转冰雪”其实也并非易事。他指出，万达体育在冰雪运动上发展尚不充分。首先，我国冰雪运动虽自1980年起陆续参加冬奥会，所获奖牌也在稳步增加中。但冰雪运动的“大众化”发展仍然比国外略晚，这使得我国的冰雪产业的体量较小，冰雪产业整体的渗透率仍处于低位。
如今，在万达集团不断向“轻资产”转型的背景下，“体量并不大”且单独上市的体育业务板块未来能否扛起集团转型大旗？对此，北京商报记者联系万达集团相关负责人进行采访，但截至发稿，对方并未予以回复。北京商报记者 钱瑜 白杨（图片来源：万达体育招股书截屏）
