万达商管成为资本市场关注焦点。

东方财富老板娘——陆丽丽以21.73亿元接手万达电影8.26%股权。而万达也多次变卖万达电影的股票，以获得资金。同时，还传出万达出售多家万达广场，以获得资金。这都表明，万达确实很缺钱。

从2019年壮士断腕，走轻资产路线以来，王健林可谓是华丽转身。如今为何又陷入了缺钱困境呢？

首先，债务缠身。

万达商管决战IPO之际，债务却接踵逼近，7月11日刚兑付了一笔已到期的15.75亿元中票，但还有近43亿元债券将在明年1月到期，境外还有美元债。60亿小公募发行注册被中止，“借新还旧”暂难实现。

其次，距离万达商管年底上市日期不远，对赌协议即将生效。

万达商管与投资人签订了380亿对赌协议规定万达商管必须在年底上市，否则就要出钱回购这300多亿的投资。期限已不足半年，时间很紧迫。

王健林必须筹集足够多的钱，减少万达商管债务违约的可能，因为这会严重影响其上市计划。

万达商管也只有通过上市，才能获得足够多的融资，用以偿还债务和持续经营。

万达商管主要业务是对全国万达广场的管理服务。珠海万达商管递交的第四次招股书显示，轻资产已增至近四成，在管独立第三方商业广场数量2022年底已达184个，占在管商场数量的39%。

2023年上半年，万达商管收入263.2亿元，同比增长4.5%；净租金130.1亿元，同比增长7.2%；上半年新开业万达广场12个，累计开业484个，出租率98.2%，租金收缴率100%。

但是市场不时传闻，万达业绩造假、裁员、出售江浙沪20个购物中心等，还传闻由于亏损，计划400亿元卖给华润。后来发生的系列事件，也在印证万达的困境，大连万达商管19.79亿股权被冻结、万达物业股权被冻结、上海万达小额贷款股权被冻结，甚至上市主体珠海万达商管全部51亿股权也于7月4日被冻结，但很快在6天后解冻。

证监会也要求其补充材料，说明珠海万达商管的分红、内控制度、商场出租率否存准确、控股股东短期偿债风险等问题。

王健林这次能否再次度过困境？对此我们拭目以待。

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