摘要：近期影响行情的重要因素在7月底之前都将陆续有所明朗，并且我们认为呈现边际改善的概率也较大，因此预计后市行情下跌空间有限，当前调整提供更多的是逢低介入的机会。

盘面回顾

上周A股市场先涨后跌，三大指数走势有所分化，上证综指累计跌0.17%，创业板指累计跌2.07%。游戏、光伏设备板块跌幅居前。整体上市场热点较为散乱，无明显主线。成交量也出现持续萎缩，截至上周五，两市成交额跌破8000亿。

重要资讯

李强签署国务院令，私募首部行政法规《私募投资基金监督管理条例》正式公布；证监会官网消息显示，即日起降低主动权益类基金费率水平；耶伦结束访华召开发布会，重申美国不寻求与中国“脱钩”；蚂蚁集团罚款整改落地；阿里入队大模型标准化专题组，华为云盘古大模型3.0正式发布；北京开放自动驾驶“车内无人”商业化试点；美股尾盘跳水，三大指数集体收跌，热门中概股普涨。

盘面解读

上周后半周行情的调整，很大程度上受到海外联储加息因素的影响，另外，国内关于政策的传闻和辟谣也一定程度上加剧了行情的波动，这也表明我们前期一直强调的经济数据与政策预期的博弈仍是影响行情的主要变量，除此之外，还伴随着联储加息、人民币汇率和中美关系等因素的扰动。

周末消息面上，耶伦结束访华并召开发布会，重申美国不寻求与中国“脱钩”，中美关系现边际缓和信号。经济方面，今天开始，包括通胀、金融数据等一系列最新经济指标将陆续发布，预计相较5月会出现边际改善。政策方面，一是市场会逐步修正前期对于政策强刺激的预期，二是7月底的政治局会议也会为政策定下基调，市场会逐步适应强刺激没有，小刺激不断的常态。综合分析，我们认为当前行情下跌空间有限，行情的调整提供更多的是逢低介入的机会，反弹空间则还需密切跟踪经济数据和政策的出台情况。

另外，近期行情热点表现散乱，也很大程度上是因为市场对政策的博弈带来的盘面结构性行情的变化，这种局面可能也要持续到7月底左右。在此期间，政策预期和中报业绩会成为选股的重要影响因素。

机会挖掘

我们认为当前行情仍未形成一致性预期方向，操作上的均衡配置仍很必要，短线可重点从以下几个维度筛选标的：一是前期强势股回调到位的机会；二是受益于稳增长政策预期的板块；三是聚集中报行情，寻找有业绩预期差的板块以及估值低位的板块；四是有持续消息刺激的板块。

重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：赵程华

S1440610120001

欧大师断桥铝合金门窗品牌

隔音门窗订制

欧大师铝合金门窗厂家