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上周市场先扬后抑，上证综指微跌0.06%，创业板指上涨1.07%。市场在突破3300之后，投资者风险偏好明显提升，题材股相对活跃。东方财富Choice数据显示，上周(9月4日至9月10日)沪深两市近150家公司披露机构调研情况，调研热度较上一周继续上升。个股方面，工业环保龙头清新环境上周接受调研76次，位列个股排行榜第一。此外，从行业看，电子、机械设备等行业是上周机构调研的重点。

清新环境最受青睐，非电领域扩张成效显著

个股方面，工业环保龙头清新环境最受机构青睐，获安信证券、长江证券、方正证券、敦和资产、红石资本、九泰基金、华商基金等76家机构来访，累计接待机构数量位居首位。排名第二的四维图新上周获74家机构调研，包括安邦资产、长城证券、红帆资本、嘉实基金等。上海洗霸获59家机构调研，排名第三。

↑ 清新环境收入和净利润变化图

清新环境上半年业绩表现不错。根据近期发布的2017年半年报，2017年1月至6月，清新环境实现营业收入15.49亿元，同比增长42.63%，归属上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长17.44%。

其中，公司第二季度单季归属净利润2.2亿元，较去年同期1.83亿元，增长0.37亿元，同比增长20.22%。公司第二季度单季归属净利润的同比增速，较2017年第一季度归属净利润同比增速11.76%有所提高。

清新环境收入利润快速增长，主要原因是

公司燃煤电厂超低排放业务继续保持较快增长。

燃煤电厂超低排放改造启动实施两年多来，超低排放改造按照东部、中部、西部的顺序在循序推进，机组容量也从大型火电机组往中小机组及燃煤锅炉逐渐展开。公司在大型火电机组超低改造方面保持领先优势，不断向中西部地区和区域客户深化发展，而中小机组及燃煤锅炉的改造方面则继续快速增长。此外，公司也在拓展燃煤电厂烟气除水、脱硫废水零排放等新业务，以保障公司在火电领域业务的持续发展。

同时，清新环境

非电领域扩张收效显着，建造和运营项目稳定增加

：在建造业务方面，清新环境最为大气治理龙头企业，具备一体化竞争优势，在中小锅炉提标改造和工业烟气治理方面保持了快速增长。上半年火电机组建造规模14894 MW，同比下降61.1%，中小燃煤锅炉建造规模18055(t/h)，同比增加139.6%，新增工业过程机组10台，规模为1756(t/h).

此外，公司火电超低改造业务进入尾声，逐渐往燃煤锅炉治理拓展，非电领域建造工程快速增加，成为业绩新增长点。根据采购招标网数据统计，公司非电领域的订单比重不断提高，公司2017上半年该比重继续上升。在运营业务方面，今年6 月，公司与中盐吉兰泰盐化公司签署了2×135MW 机组超低排放项目BOT 项目，江苏徐矿和河南神火BOT 项目已分别于今年1 月和3 月正式投产。随着运营项目的运行，公司的现金流明显改善，上半年公司经营性现金流净额4872 万元，同比增长86.06%。

在清新环境9月5日举行的业绩说明会上，董事会秘书李其林介绍指出，公司凭借自主研发的核心技术优势、优良的项目口碑和市场拓展能力承接多个脱硫脱硝除尘的新建、改造项目，建造业绩不断攀升。大型火电机102台机组，EPC订单金额同比增幅27%。EPC业务从大型机组逐渐向中小锅炉、工业环节拓展，受环保督察影响，中小锅炉、非电领域会迅速攀升。

另外，公司介绍了非电领域定位及订单情况：清新环境上半年订单金额方面火电机组占比大概60%，中小锅炉占比大概35%，非电订单量目前较小，大概在5%，预计未来中小锅炉订单比例会更高，非电领域会迅速提升，而火电领域可能会有相应下降趋势。上半年公司对非电领域尤其是钢铁领域进行了的技术升级与推广、成本优化。非电行业关注度越来越高，未来非电行业的优势会逐渐显现。

对于公司EPC业务和运营业务在收入中的贡献占比，公司表示，在收入贡献中EPC占比约50%、BOT占比约40%、其他版块占比约10%。从利润分配来看，EPC比BOT略高，占比较为接近，其他版块贡献较小，仅为3-4%。从公司长期战略角度来看，未来EPC与BOT会同步推进和互相补充，收入占比情况大概在6:4到4:6之间。

安信证券指出，清新环境为大气治理的龙头企业，预计未来大气治理领域的监管趋严，催化大气治理需求释放，将首先利好龙头公司。根据公司1-9月经营业绩的预计，随着公司新增运营业务以及在建EPC项目增加带来业绩释放，预计公司2017年前三季度归母净利润5.48-6.47亿元，同比增长10%-30%。我们预计公司2017年-2019年的EPS为0.96元、1.17元、1.41元，对应PE为20.4x、16.7x和13.8x；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25元。

△数据来源：东方财富Choice数据

此外，四维图新上周获74家机构调研，位列两市第二。公司芯片、算法、软件和地图全面布局，2016年1-6月，公司实现营业收入8.34亿元，同比增长16.80%；归属上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长54.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，同比增长61.56%，基本每股收益0.105元，同比增长39.07%。

民生证券分析指出，我们认为，四维图新通过并入新品业务带动整体收入提升，并且毛利率有明显增加，未来随着国内导航、车联网和智能驾驶市场的快速发展，公司的核心业务有望带动业绩快速增长。

电子、机械设备行业最受机构欢迎

从行业看，机构投资者们对电子和机械设备行业最为关注，电子行业相关上市公司包括蓝思科技、信维通信、激智科技、利亚德、华工科技、北京君正、科恒股份、木林森等，共21家获得了机构调研；机械设备行业相关上市公司包括雪迪龙、厚普股份、康力电梯、苏试试验、大冷股份、金银河、美亚光电等，共21家获得了机构调研。

整体看来，上半年电子行业营业收入达到4106.80 亿元，同比增长47.98%；扣非归母净利润达到270.86 亿元，同比增长100.66%。无论是营收增速还是扣非归母净利润增速，电子行业均位居全市场的前列，并且均创出同期历史新高，整体向好趋势显著。

东吴证券对此分析指出，上半年苹果链业绩好于安卓链，下半年苹果链和安卓链投资机会显著。半导体板块分化较大，看好封测和LED芯片。面板行业业绩普遍较好，Q4重点关注全面屏。视频监控业绩快速增长，长期看好龙头强者恒强。

对于机械设备行业，广发证券表示，2016 年初以来，原材料价格上涨已经形成趋势。在行业整体复苏的情况下，机械行业整体平均毛利率较为稳定，但细分领域出现分化。2017 年上半年，铁路设备、机制人与智能制造、电梯行业的毛利率同比小幅下滑，这是由于2016 上半年的毛利率是行业高点水平。3C 自动化由于本身原材料占比较小，同时产品更新换代速度较快，受上游价格制约较小，整体盈利能力保持平稳；工程机械受益于行业复苏，产能利用率回升，因而收入的大幅增长带来的盈利弹性较高；而海洋装备是浮动定价行业，其毛利率受原材料价格的影响较小。基于行业需求回暖，优秀企业财务改善，我们继续给予机械行业投资评级为“买入”，建议积极关注需求韧性、结构变迁，重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的的龙头企业。

△数据来源：东方财富Choice数据

另外，化工、电气设备等行业也是机构调研的重点行业，涉及公司数量分别为16家、10家。

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基金代码

基金简称

近三月收益

手续费

操作

003670

中融物联网主题灵活配置混合

23.50%

1.50% 0.15%

购买开户购买

002482

宝盈互联网沪港深混合

17.92%

1.50% 0.15%

购买开户购买

519772

交银新生活力灵活配置混合

16.67%

1.50% 0.15%

购买开户购买

000698

宝盈科技30混合

14.11%

1.50% 0.15%

购买开户购买

000603

易方达创新驱动灵活配置混合

10.26%

1.50% 0.15%

购买开户购买

001184

易方达新常态灵活配置混合

9.80%

1.50% 0.15%

购买开户购买

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-09-08

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